經濟學人：OpenAI的主導地位已現裂痕

據《經濟學人》報導指出，21 世紀科技界一直遵循「贏者通吃」的思維模式，而自2022 年末ChatGPT 推出以來，OpenAI 在生成式AI 領域一直占據主導地位。然而，近期市場情緒劇烈轉變，OpenAI 的主導地位正面臨威脅。

關鍵之一是，OpenAI 的兩大支持者微軟( MSFT-US ) 和 英偉達公開支持其主要競爭對手Anthropic。這筆交易具有AI 熱潮中投資狂熱的典型特征：英偉達和微軟承諾向Anthropic 投資150 億美元，而Anthropic 則承諾在微軟Azure 云平臺上投入300 億美元(此平臺由英偉達AI芯片支撐)。此次投資使Anthropic 的估值達到約3500 億美元，高于9 月的1830 億美元。

此外，Google 也推出了最新模型Gemini 3，向OpenAI 發起挑戰。 Gemini 旨在改進Google 的搜索平臺及編程工具。由于它使用Google 自研晶片而非輝達晶片進行訓練，因此可能具備巨大的成本優勢。 11 月19 日，Alphabet( GOOGL-US ) 股價飆升至歷史新高。

此前，OpenAI 高達1.4 萬億美元的支出承諾引發了市場對「信用不佳的借款者大舉借貸以資助新AI 數據中心」的擔憂。 Anthropic 交易宣布后，微軟股價下跌了2.7%，反映出投資者的恐慌。

盡管如此，英偉達于11 月19 日公布了創紀錄的第三季度銷售額，并上調了第四季度營收預期，表示他們的Blackwell 晶片銷量「爆表」，從他們的角度來看，AI 泡沫的議論「截然不同」。

報導指出，對用戶來說，競爭加劇意味著AI 實驗室將持續通過燒錢來維持低價。但同時，這也可能使AI 泡沫的擔憂從公開市場蔓延至私募市場，因為競爭越激烈，這些實驗室就越難以證明其巨額支出和天價估值的合理性。