晶豐明源近33億并購易沖科技，劍指A股模擬芯片前五
1月9日晚間，模擬和混合信號芯片龍頭企業(yè)晶豐明源(688368)密集發(fā)布多份公告，披露其收購四川易沖科技有限公司(簡稱“易沖科技”)的重大資產(chǎn)重組最新進展。
根據(jù)公告披露，公司當日收到上交所出具的《審核中心意見落實函》，上交所已完成對本次交易申請文件的審核，并要求公司提交重組報告書(上會稿)。同日，晶豐明源發(fā)布重大資產(chǎn)重組草案(上會稿)，明確擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購易沖科技100%股權(quán)，并同步募集配套資金，本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。
此次披露的上會稿是對2025年12月16日修訂稿草案的進一步完善，主要修訂內(nèi)容包括：更新中小投資者權(quán)益保護安排及交易決策批準情況、新增標的公司財務(wù)報告截止日后經(jīng)營情況、補充模擬芯片行業(yè)周期性波動風(fēng)險提示、更新交易對方存續(xù)期與鎖定期匹配情況，以及優(yōu)化上市公司對標的資產(chǎn)的整合管控安排等。
公告強調(diào)，本次方案調(diào)整不涉及交易對方、標的資產(chǎn)變更及配套資金新增/調(diào)增，不構(gòu)成重大調(diào)整。截至發(fā)稿時，晶豐明源股價125.51元/股，最新市值111.06億元。
本次收購易沖科技100%股權(quán)的交易價格確定為32.83億元。支付方式采用“股份+現(xiàn)金”組合模式：其中現(xiàn)金支付12.49億元，占交易對價的38.05%；股份支付20.33億元，占比61.95%。股份發(fā)行價格定為50.39元/股，據(jù)此測算，預(yù)計發(fā)行股份數(shù)量約為4035.24萬股。交易對方合計50名，核心包括海南瑋峻思投資合伙企業(yè)(有限合伙)、智合聚信、錦聚禮合、智合聚成等。
晶豐明源同步計劃向不超過35名特定投資者非公開發(fā)行股份募集配套資金，總額不超過18億元。募集資金將專項用于三大用途：支付本次交易的現(xiàn)金對價、補充流動資金，以及支付本次交易相關(guān)的中介機構(gòu)費用。
為保障交易質(zhì)量，業(yè)績承諾方瑋峻思、智合聚信等對易沖科技未來三年業(yè)績作出承諾，分兩大業(yè)務(wù)板塊設(shè)定考核目標：一是充電芯片業(yè)務(wù)板塊，2025年、2026年、2027年實現(xiàn)凈利潤分別不低于9200萬元、1.2億元、1.6億元；二是其他電源管理芯片板塊，同期營業(yè)收入分別不低于1.9億元、2.3億元、2.8億元，三年營收合計不低于7億元。若未達到承諾業(yè)績，承諾方將按協(xié)議約定以股份或現(xiàn)金方式進行補償。
此次收購的核心標的易沖科技，是一家專注于無線充電芯片及整體解決方案的高科技企業(yè)，產(chǎn)品覆蓋智能手機、可穿戴設(shè)備和智能家居等多個消費電子細分領(lǐng)域。憑借近十年在無線充電領(lǐng)域的技術(shù)深耕，易沖科技積累了系統(tǒng)架構(gòu)、異物檢測、數(shù)據(jù)通訊、電磁干擾等核心技術(shù)，持有3項核心技術(shù)專利，其發(fā)射端、接收端無線充電芯片已進入高通手機和智能穿戴新平臺參考設(shè)計方案。
市場地位方面，易沖科技2023年、2024年無線充電芯片全球市占率排名國內(nèi)第一、全球前三。2023年、2024年營業(yè)收入分別為6.51億元、9.57億元，同比增速達45.02%、47.04%，高于同行業(yè)可比上市公司平均水平；按2024年銷售規(guī)模計算，已接近A股電源管理及信號鏈芯片上市公司前十名水平。
作為國內(nèi)領(lǐng)先的電源管理與LED驅(qū)動芯片廠商，晶豐明源近年來面臨傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長放緩的壓力。而無線充電作為消費電子升級的重要方向，具備高集成度、高附加值的特點，被視為潛在的第二曲線。通過收購易沖科技，晶豐明源有望快速切入高端手機及智能硬件供應(yīng)鏈，實現(xiàn)產(chǎn)品線延伸與客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
然而，高預(yù)期也伴隨著高風(fēng)險。從雙方業(yè)績背景來看，均面臨短期虧損壓力：晶豐明源2022年至2024年凈利潤分別為-2.06億元、-9126萬元、-3305.13萬元，連續(xù)三年虧損；易沖科技2023年、2024年歸母凈利潤亦分別虧損5.02億元、5.12億元，尚未實現(xiàn)盈利，未來業(yè)績承諾的兌現(xiàn)能力仍需持續(xù)關(guān)注。
目前，晶豐明源已向交易對方支付1500萬元誠意金，顯示出推進交易的決心。而即將召開的重組委審核會議，將成為決定此次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型能否邁出第一步的關(guān)鍵節(jié)點。
