中芯國際業績這么好，營收、利潤創紀錄，為何市值反而跌了40%

2020年7月份，中國大陸晶圓制造一哥中芯國際正式登陸科創板，開盤時價格就高達95元，相較于27．46元／股的發行價上漲245．96％，市值6000多億。

不曾想開盤即巔峰，到現在2年多之后，市值反而跌了40％＋，現在已經只有3500億不到了。

事實上，我們看中芯國際最近兩年以來的業績，表現非常好。拿2021年來舉例，營收54．43億美元，同比增長39．3％，凈利潤17．02億美元，同比大幅增長 137．8％，均是創下了歷史紀錄。

那么問題就來了，業績這么好，營收、利潤都是創紀錄的，為何偏偏市值卻跌去了40％＋，這究竟是什么原因呢？

首先是最開始上市的時候過度高估了，6000多億市值時，對應的可是60多倍市盈，對比同類型的企業，明顯是高估了。

就拿目前3500億元左右的市值來看，市盈率也在32倍多，而對比全球最牛的臺積電，目前臺積電的市盈才23．5倍。

可見就算現在來看，中芯國際的市值，也并不算低估，只能說是當初太高了，現在是價值回歸。

其次，2021年中芯面臨的困難相當多，特別是被列入“實體清單”，導致10nm以下的芯片研發受阻，買不到先進的設備，只能暫時止步于14nm（FinFET）工藝。

而從2021年的數據也能夠看出來，FinFET／28nm貢獻的營收只占15％，另外的85％全是28nm以上的工藝貢獻的。

對于一家芯片企業而言，如果無法持續研發先進工藝，只能靠成熟工藝，多多少少還是讓投資者有點擔憂的。

當然，大家也要清醒的認識到，當前對于國產半導體而言，缺的只是產能，中芯雖然最先進也只有14nm，但成熟工藝一樣供不應求，從2021年的數據就可以看到，國內市場有多大，誰都清楚的。

2022年全球芯片一樣短缺，而像顯示驅動IC、汽車芯片、電源管理IC等，均28nm就夠用了，所以對于中芯而言，價值回歸之后，未來前景還是無限的，你覺得呢？