13萬億說沒就沒，美國芯片正式步入寒冬，我們彎道超車的機會來了？

自打特朗普盯上中國的芯片，這行業(yè)就過得跌宕起伏，一會說要國產替代股價紛紛大漲，一看需求下滑紛紛開始暴跌，中間騙子橫生，連大基金的操盤人都深陷調查之中。

人家擺明就要搞你，這個結果也在意料之中，但芯片戰(zhàn)打了好幾年，這會正是戰(zhàn)事膠著之際，大家突然發(fā)現，連濃眉大眼的美國芯片也不行了。


1、芯片大廠巨虧，無一幸免

最近，美國芯片巨頭高通發(fā)了個公告，收入預期是92-100億美元，而市場預測至少在120億美元以上。

從年初開始，高通股價已經跌了47%，市值縮水了1003億美元，約合7236億人民幣，大約是5.4個中芯國際。但高通不是唯一的一個。

今年以來，美國100家上市半導體企業(yè)的總市值，蒸發(fā)了1.81萬億美元，約合13萬億人民幣，而前10大市值公司，在里面占到80%。

跌得最狠的是AMD，跌掉了58%，英偉達跌掉了54%，臺積電跌掉49%。

另一個芯片大佬，韓國的三星電子，從年初高點80200韓元跌到如今的60200韓元，跌掉了25%，SK海力士（000660.KR）則跌掉了34%，新加坡的ASMPT（0522.HK）則跌掉了45%。

暴跌的原因也都很簡單，大家交出的都是“災難性”的成績單。

英特爾二季度營收同比下滑17%，是1999年以來的最大降幅，盈利同比下滑79%，在美國通用會計準則（GAAP)下，凈虧損5億，是30年來的第一次。

三季度更慘，營收同比下滑20%，凈利潤同比暴跌85%，計劃裁員是肯定的，英特爾還準備在未來三年削減100億美元的支出，就差把“活下去”三個字寫在報告里了。

再看看三星，經過多年爭奪，李在镕終于正式成為三星的會長了，但三星電子的表現也很一般，三季度錄得10.8萬億韓元的營業(yè)利潤，同比下跌32%，營收更是低于市場預期。

失去華為等大客戶的臺積電表現稍好，三季度還在盈利，但之所以有這個結果，跟大幅削減開支有關。

業(yè)績不好，大家也都沒信心，股價自然也就上不去，集體性大回撤，誰也不能免俗。


2、原因何在

從集體進入高點，再到集體潰敗，還不到一年的時間，這個速度有點快。

為啥呢？預期不行，原因有兩個。

1）消費電子確實疲軟得厲害。

雖然不少行業(yè)需要各類芯片，但是芯片尤其是高端芯片的應用，還是以消費電子為主，比如手機，存儲、通信、影像，基本上核心零部件都是芯片，但是，現在消費電子的消費降級，卻是不可避免的。

前三季度，全球PC的出貨量僅6800萬臺，同比下降19.5%，創(chuàng)下90年代中期以來的最大降幅，而這種下降，已經連續(xù)了4個季度。

智能手機廠商們，也很掙扎。

手機的出貨量前三季度同比下降9%，除了蘋果在靠新機拉銷量有所增長外，其余品牌都有不同程度的萎縮，拿不到芯片的華為早就不在各大榜單中了，OV的下滑速度也在20%以上。

表現最好的還是蘋果，新款一出，還是有不少人買單的，但市場表現比前幾代還是有差距，資本也沒給面子，從年初到現在，全球市值老大也跌了24%，7000億美元的市值沒了，折合人民幣，就是5萬億。

賣不出去是個問題，把價格降一降呢？

降不了，不僅不能降價，還得加價。因為成本漲了不少，殺利潤殺得厲害。所以英特爾、臺積電、三星，都毫無例外的漲價了，那就更難賣了。


2）第二個原因就是最大的金主一直被打壓。

大環(huán)境不行，如果大客戶給力還能穩(wěn)定，偏偏現在大客戶也是有心無力。

芯片行業(yè)的大客戶就是中國。

過去這幾年，中國最大的進口品類，沒別的，就是集成電路，在這個上面花的錢可比買石油、大豆花的錢多多了。

2020年，進口集成電路花了3000億美元，進口集成電路硅花了2600億美元；

2021年，進口集成電路花了4400億美元，差不多是2.8萬億人民幣，這其中受益的廠商太多了。

我們的最大貿易逆差地區(qū)是中國臺灣，有2萬多億人民幣，這錢肯定不是買臺灣水果的，主要就是因為他們有臺積電，這錢基本都買芯片了。

但現在就是中國想擴大芯片進口量也不行了，先進制程的不賣給你，想賣的廠商還得看美國政府的臉色，今天說不許賣貨，明天說在中國芯片企業(yè)任職也會有影響，總之搞得人心惶惶。

所以現在中國的策略也是，符合需要、能買到的就買，買不到也沒轍了。

2022年1-9月份，中國進口了4171億個集成電路，看起來不少，但同比下滑了12.8%。

大金主被打壓，一點放松的跡象都沒有，業(yè)績也確實不好支撐。


3、芯片行業(yè)的寒意正不斷蔓延

韓國存儲芯片兩大巨頭三星和SK海力士同樣出現股價暴跌，三星今年跌了四分之一，SK海力士則下跌了34%，此前韓國的出口數據顯示芯片出口在7月份、8月份分別縮減了超過兩成，為了賣芯片，韓國高官出使中國希望中國能購買更多的韓國芯片。

美國芯片和韓國芯片的衰退在于全球芯片行業(yè)的衰退所致，今年以來PC、手機、汽車、電視等行業(yè)都在衰退，芯片由此出現嚴重的供給過剩，除此之外，中國芯片的崛起也給全球芯片行業(yè)造成沖擊。

從2019年以來，由于眾所周知的原因，中國開始大力發(fā)展芯片產業(yè)，經過兩年多時間的努力，中國芯片取得了巨大的進步，芯片設計行業(yè)不斷打破美國芯片在模擬芯片、射頻芯片等行業(yè)的壟斷，存儲芯片行業(yè)則打破了美日韓的壟斷。

中國芯片還在芯片制造方面努力，為了加速擴張芯片產能，中國除大舉采購ASML的新光刻機之外，還大舉從日本采購二手光刻機，推動日本二手光刻機一度漲價兩倍，由此中國的芯片產能從全球前五之外猛增至全球第三。

中國在芯片設計和芯片制造方面的努力，終于在今年取得了突破，芯片日產能突破10億顆，國產芯片自給率即將達到四成。中國是全球最大的芯片采購國，中國的芯片自給率得到提升，對海外芯片的采購量自然減少，前8個月就減少600多億顆，甚至中國芯片還大舉出口了1600億顆，讓美國芯片和韓國芯片的優(yōu)勢不再。

如此情況下，美國芯片業(yè)績衰退就在所難免，回顧這幾年的發(fā)展可以看出美國的做法非但沒能阻止中國芯片前進的腳步，甚至還加速發(fā)展，美國的做法可謂捧起石頭砸自己的腳，讓自己的芯片產業(yè)蒙受了巨大的損失，美國芯片市值崩跌也就在情理之中了。