臺(tái)積電受寒，半導(dǎo)體重傷

半導(dǎo)體寒冬已經(jīng)延續(xù)一段時(shí)間，無(wú)論是上游的AMD、高通、英偉達(dá)、英特爾等芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，還是下游的聯(lián)電、力積電等代工企業(yè)，亦或者上下游通吃的三星都感受到深深寒意。如今，就連業(yè)績(jī)一直很堅(jiān)挺的臺(tái)積電也無(wú)法獨(dú)善其身了。

4月10日，臺(tái)積電公布最新業(yè)績(jī)報(bào)告，3月實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1454.1億新臺(tái)幣，約47.8億美元，同比下降15%。綜合算下來(lái)，臺(tái)積電今年一季度總收入約為5086.3億新臺(tái)幣，同比增長(zhǎng)約3.6%。需要注意的是，這是近四年來(lái)臺(tái)積電第一次出現(xiàn)單月?tīng)I(yíng)收同比下滑，可見(jiàn)本輪半導(dǎo)體寒冬的威力。

對(duì)于業(yè)績(jī)的下滑，臺(tái)積電早已給市場(chǎng)打好預(yù)防針。今年1月，臺(tái)積電CFO黃仁昭對(duì)外表示，由于宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟，臺(tái)積電第一季度的業(yè)務(wù)可能會(huì)受到一定影響。從市場(chǎng)需求和庫(kù)存狀況出發(fā)，臺(tái)積電也主動(dòng)降低了下季度業(yè)績(jī)預(yù)期。

3月或許只是一個(gè)開(kāi)始，如果市場(chǎng)需求遲遲無(wú)法改善，后面還有更多難題等待臺(tái)積電。

智能手機(jī)市場(chǎng)萎縮，被視為臺(tái)積電業(yè)績(jī)下滑的罪魁禍?zhǔn)住８咄ǖ却罂蛻魪娜ツ晗掳肽觊_(kāi)始相繼傳出砍單傳聞，早已給投資者敲響警鐘。

Digitimes的最新爆料指出，今年一季度臺(tái)積電產(chǎn)能利用率持續(xù)下降，AMD、高通的訂單量尤為保守。此外，依賴GPU市場(chǎng)的英偉達(dá)需求也不理想，臺(tái)積電的大客戶處境一個(gè)比一個(gè)尷尬。

不久前，芯片巨頭聯(lián)發(fā)科還被爆庫(kù)存系數(shù)急劇上升，計(jì)劃在二季度取消大量5nm和7nm先進(jìn)制程訂單。要知道，先進(jìn)制程一直是臺(tái)積電的創(chuàng)收王牌。如果聯(lián)發(fā)科和高通的訂單量遲遲無(wú)法恢復(fù)，其二季度產(chǎn)能利用率將面臨更大壓力。

唯一值得慶幸的是，蘋果這個(gè)忠實(shí)客戶需求還算穩(wěn)定。隨著新一代iPhone在5月進(jìn)入備貨周期，臺(tái)積電的先進(jìn)制程訂單量有望止跌反彈。但光靠蘋果還不夠，智能手機(jī)、PC市場(chǎng)一日不反彈，臺(tái)積電懸著的心就無(wú)法放下。

除了穩(wěn)住大客戶、尋找新訂單外，控制成本也是一個(gè)重要課題。在訂單有限、產(chǎn)能利用率快速下滑的情況下，臺(tái)積電尤其要小心處理建廠、擴(kuò)充產(chǎn)線等新規(guī)劃，并優(yōu)化資本支出。

過(guò)去兩年，臺(tái)積電不斷向海外擴(kuò)張，在美國(guó)、歐洲等地興建工廠。4月10日，有媒體爆料臺(tái)積電基本決定赴德國(guó)建廠，目前已進(jìn)入聽(tīng)取設(shè)備、耗材和廠務(wù)設(shè)施報(bào)價(jià)的階段。沒(méi)有訂單，新建工廠就無(wú)用武之地。是否需要叫停相關(guān)計(jì)劃，是臺(tái)積電需要思考的問(wèn)題。

當(dāng)然，臺(tái)積電技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)毋庸置疑，先進(jìn)制程的良率也遠(yuǎn)勝老對(duì)手三星。只要市場(chǎng)復(fù)蘇，臺(tái)積電肯定能第一時(shí)間嘗到紅利。只不過(guò)現(xiàn)階段，謹(jǐn)慎一點(diǎn)總不會(huì)錯(cuò)。