美國工控巨頭霍尼韋爾發(fā)展布局及投資版圖

強強融合，從熱水器走向高科技

霍尼韋爾前身Butz熱電調(diào)節(jié)器公司成立于1885年，起步產(chǎn)品是恒溫器。1893年和1916年公司兩次更名，1927年與霍尼韋爾供暖專業(yè)公司合并，沿用至今的霍尼韋爾品牌自此而來，其主營也由恒溫器擴張成為當時最大的珠寶鐘表生產(chǎn)商。

在之后的幾十年中，霍尼韋爾公司通過大量的并購與重組，先后進入工業(yè)自動化、計算機、安防、航空航天、石油化工、汽車及新材料等多個細分領(lǐng)域，商業(yè)版圖不斷擴大，一躍成為我們現(xiàn)在熟知的工控巨擘之一。

資料來源：霍尼韋爾官網(wǎng)、芯八哥整理

以工業(yè)自動化為例，自1934年收購布朗儀器公司加速布局工業(yè)自動化業(yè)務(wù)后，其逐漸成長為全球領(lǐng)先的流程工業(yè)一體化系統(tǒng)集成解決方案供應(yīng)商。根據(jù)美國《Control Global》公布的2021年世界自動化公司50強，霍尼韋爾以37.42億美元位列第十，市占率約2.8%。

資料來源：Control Global

可以說，霍尼韋爾是典型的通過多次并購重組而得以發(fā)展壯大的代表企業(yè)之一。自1898年首次并購以來，公司累計并購重組超百起，如貪吃蛇一般越來越龐大，產(chǎn)品線得到持續(xù)補強，不斷的拓展其經(jīng)營領(lǐng)域與市場份額。

投資版圖：大舉收購，廣拓疆土

強強融合一直是霍尼韋爾發(fā)展的主旋律，收并購是其產(chǎn)品演進擴張的重要手段。

從并購金額看，根據(jù)芯八哥不完全統(tǒng)計，2010-2014年（五年預(yù)算）霍尼韋爾并購金額預(yù)算約50億美元；2018年前五年其用于收購交易預(yù)算達100億美元；2018年之后雖然沒有公布并購的預(yù)算金額，但從2016年規(guī)劃900億美元并購航空發(fā)動機巨頭UTC（United Technologies Corporation，聯(lián)合技術(shù)公司，普惠母公司）可知，其內(nèi)部并購金額一直有增無減。

從并購次數(shù)看，根據(jù)芯八哥不完全梳理，近15年霍尼韋爾累計完成超100次收購，總營收增加超130億美元。目前還在繼續(xù)尋找合適的收購標的，圍繞工業(yè)自動化產(chǎn)業(yè)鏈延伸布局是其并購的焦點。如2015年51億美元收購英國供熱系統(tǒng)及儀器儀表領(lǐng)先廠商Elster（埃爾斯特），是近十年來最大的一筆收購；2016年15億美元收購供應(yīng)鏈及倉儲自動化領(lǐng)軍企業(yè)Intelligrated，2020年以13億美元收購領(lǐng)先的企業(yè)質(zhì)量管理軟件（QMS）供應(yīng)商Sparta Systems公司等。以上均進一步加強了霍尼韋爾在工業(yè)自動化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型解決方案和企業(yè)績效管理軟件方面的領(lǐng)導地位。

資料來源：芯八哥整理

回顧霍尼韋爾百年發(fā)展歷程，其中兩次大合并塑造了如今的霍尼韋爾。1927年第一次大合并嘗到細分領(lǐng)域領(lǐng)先“滋味”，1999年被聯(lián)信并購奠定了公司多元化巨頭地位；除了2000年通用電氣和2016年UTC的并購案均因涉及壟斷原因不了了之外， “買買買”助力公司成為橫跨工業(yè)自動化、航空航天、建筑、石油化工、高性能材料、醫(yī)療、安防等多領(lǐng)域超級巨頭。

綜上，通過并購實現(xiàn)擴張是融在霍尼韋爾骨子里的基因，其前瞻性產(chǎn)業(yè)布局也同樣令人稱道。

一直以來，霍尼韋爾全球業(yè)務(wù)布局尤其是中國市場堅持人才、技術(shù)、資本、合作四位一體的聯(lián)動發(fā)展策略，立足本土市場需求，提供相應(yīng)的技術(shù)支持，并在不同的時期和階段及時調(diào)整方向和策略。

從區(qū)域布局看，除美國本土外，中國已成為霍尼韋爾最大的生產(chǎn)基地和銷售市場之一。具體到生產(chǎn)基地方面，中國已經(jīng)成為霍尼韋爾全球主要的研發(fā)中心和創(chuàng)新制造基地之一。以工業(yè)自動化為例，霍尼韋爾天津工廠是公司在全球最大的工業(yè)自動化產(chǎn)品生產(chǎn)基地，波蘭霍茹夫工廠、蘇州工廠是其倉儲自動化領(lǐng)域重點工廠。此外，近年來公司積極擴大了在印度的業(yè)務(wù)布局，在印度擁有七家制造工廠。

核心代理商方面，國內(nèi)主要集中在北京為代表的華北地區(qū)，上海、蘇州、杭州和徐州為代表的華東地區(qū)，深圳為代表的華南地區(qū)，核心代理商分布和霍尼韋爾在中國地區(qū)主要銷售重點區(qū)域一致。

根據(jù)霍尼韋爾年報不完全統(tǒng)計匯總，依托流程工業(yè)一體化系統(tǒng)集成解決方案，未來幾年在新興市場潛在意向訂單超過億美元。同時，公司正繼續(xù)尋找航空航天、樓宇控制、流程自動化和倉儲自動化領(lǐng)域的優(yōu)秀并購標的以壯大自身，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/span>

綜上，可以發(fā)現(xiàn)，霍尼韋爾的成功并非一蹴而就，而是典型的通過“外延式并購+內(nèi)生式增長”的方式打造了功能強大、種類齊全的產(chǎn)品矩陣。

具體來看，是通過收并購完善自身業(yè)務(wù)體系，堅持持續(xù)、大量的研發(fā)投入，結(jié)合敏銳的產(chǎn)業(yè)布局，逐漸拉開與其余廠商的差距，最終實現(xiàn)了強者恒強。

對于國內(nèi)廠商而言，隨著國際貿(mào)易環(huán)境及政策形勢的日趨復雜，外部的并購已然不可持續(xù)，但是可以嘗試通過參與國內(nèi)相關(guān)的協(xié)作與投資，同時自身也要注重產(chǎn)研結(jié)合和人才儲備，由點到面的突破逐步實現(xiàn)國產(chǎn)替代。