臺(tái)積電陷入困境：芯片工藝越先進(jìn)，毛利率越低？

近日，臺(tái)積電發(fā)布了2季度的業(yè)績(jī)報(bào)表，數(shù)據(jù)并不樂(lè)觀，2季度營(yíng)收4808億新臺(tái)幣（約合1100億元人民幣），同比下滑10%，環(huán)比下滑5.5%。

而凈利潤(rùn)為1818億新臺(tái)幣（約414億元人民幣），同比下滑23.3%，環(huán)比下滑12.2%。

但重要的是毛利率再次下滑，降至54.1%，而一季度為56.3%，降了2.2個(gè)百分點(diǎn)。去年四季度為62.2%，降了8.1個(gè)百分點(diǎn)。

事實(shí)上，從臺(tái)積電的工藝來(lái)看，先進(jìn)工藝占比是越來(lái)越高的。

如下圖所示，這一季度5nm（含4nm）工藝占比高達(dá)30%，而2nm占比高達(dá)23%，16nm（含14nm）工藝占比為11%，20nm占比為1%。

合計(jì)起來(lái)看，28nm以下工藝占比已經(jīng)達(dá)到65%左右。而28nm及以上的成熟工藝占比僅為45%左右了。

而工藝越先進(jìn)，晶圓價(jià)格越貴，如下圖所示，這是5家晶圓廠每片晶圓的價(jià)格，大家可以看到，臺(tái)積電在2022年時(shí)，就達(dá)到了1.5萬(wàn)元每塊的價(jià)格，是所有廠商中最高的，甚至是中芯國(guó)際的2倍多，是華虹半導(dǎo)體的3倍多。

按道理說(shuō)，工藝越先進(jìn)，競(jìng)爭(zhēng)越小，產(chǎn)品溢價(jià)越高，那么毛利率也會(huì)越高，這是科技進(jìn)步的必然，否則工藝越先進(jìn)，越不賺錢，那就沒(méi)有人去追求先進(jìn)工藝了。但是為什么到臺(tái)積電這里，就不是這樣了呢，反而工藝越先進(jìn)，毛利率反而越低了？

有三個(gè)原因，一個(gè)原因是從今年開(kāi)始，全球的芯片產(chǎn)能過(guò)剩，所以訂單下滑，價(jià)格下滑，臺(tái)積電雖然工藝最先進(jìn)，也不可避免的受到了影響，產(chǎn)能利用率下滑，自然會(huì)導(dǎo)致毛利率下滑。

第二個(gè)原因，則是因?yàn)樾鹿に囃度胩罅耍?nm芯片廠商、3nm芯片廠商，動(dòng)不動(dòng)就是幾百億美元的投資，這筆投資全部要均攤至成本之中，肯定會(huì)導(dǎo)致成本上升。

第三個(gè)原因，則是雖然臺(tái)積電的工藝很先進(jìn)，但由于成本過(guò)高，導(dǎo)致價(jià)格本來(lái)就非常高，而像蘋果、AMD、Nvidia一直在抱怨臺(tái)積電價(jià)格太貴了，這樣的情況之下，臺(tái)積電也不可能一個(gè)勁的漲價(jià)，最終導(dǎo)致毛利率下滑。

接下來(lái)臺(tái)積電要實(shí)現(xiàn)3nm，要研發(fā)2nm以及以下工藝，投入依然是一個(gè)無(wú)底洞，雖然芯片行業(yè)似乎在復(fù)蘇，但臺(tái)積電的困境，卻沒(méi)有解除，想必整個(gè)下半年，業(yè)績(jī)依然會(huì)會(huì)處于頹勢(shì)。

不過(guò)，雖然毛利率越來(lái)越接近于臺(tái)積電當(dāng)初定下最低50%的線，但臺(tái)積電的賺錢能力，還是不容懷疑的，50%的毛利率，全球沒(méi)有一家芯片代工企業(yè)能夠和他PK。

接下來(lái)，臺(tái)積電可能要尋找一個(gè)價(jià)格與投入，以及客戶接受的平衡點(diǎn)，也只有這樣，才能夠讓自己賺更多的錢。