85億“芯血”：高端半導體設備，國產替代力不從心

2021-04-23 來源：華強電子網

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4月22日消息，北方華創公告，擬定增募資不超過85億元，主要用于建設 “半導體裝備產業化基地擴產項目（四期）”、“高端半導體裝備研發項目”和“高精密電子元器件產業化基地擴產項目（三期）”三個項目。

無獨有偶，在國內半導體龍頭設備商大筆定增，目標再“復制”一個自己的同時，包括阿斯麥，應用材料，泛林半導體等，美國半導體設備個股昨晚也開啟全線上漲態勢。

梳理發現，雖然北方華創7 nm技術代裝備關鍵技術還在研發階段，但其多種28 nm技術代集成電路關鍵裝備在大生產線實現量產應用，多種14 nm技術代裝備已經進入到驗證階段，而泛半導體領域裝備產品也在國內主流生產線得到批量應用。

關鍵的是，其多項12英寸關鍵集成電路裝備，已在國內龍頭代工企業和領軍存儲器企業端實現應用，8英寸設備也全面進駐國內主流代工廠和IDM企業。

因此，編者認為，鑒于北方華創與多家優質客戶形成了穩定的合作關系，也積累了一定的市場基礎，這主要能為“半導體裝備產業化基地擴產”和“高端半導體裝備研發”兩個項目的順利實施提供關鍵的保障，前者建成后還將成為其最大的裝備生產制造基地，與總部基地形成雙向協同。而“高精密電子元器件”項目則為北方華創的成熟產品和傳統優勢產業，實施擴產計劃應該是為了進一步提升其原有市場占有率。

其中，上述兩個擴產項目預達產后的年平均利潤總額高達9.4億元。對比起北方華創去年全年利潤總額也僅為6.84億元，遠遠超出其原有的盈利規模，等于對原本公司進行“復制”，項目實施的野心和意義不言而喻。

半導體設備持續吃香，國產廠商心有余而力不足

編者最新獲悉，目前部分半導體設備交期已延長一倍，部分關鍵設備的交貨時間甚至延長至12個月或以上，二手設備市場持續走俏。而賣方市場無疑是設備商業績的強勁保障，ASML今年Q1的利潤大漲近八成，這個紅利誘惑太大了。因此，國產半導體設備廠商也迎來巨大市場機遇。

畢竟，經過多年的發展，北方華創在電子工藝裝備及電子元器件領域構建了一定的技術基礎，例如刻蝕機、PVD、CVD、ALD、清洗機、立式爐等。而受第三代半導體設備需求不斷增長，其上述業務板塊也面臨較為有利的市場環境。

而隨著近兩年來國產化進程加速，國產設備廠商也獲得了更多機會。除了北方華創之外，中微半導體、芯源微、華峰測控等廠商皆已打入本土供應鏈。

上周，SEMI發布的最新的數據顯示，去年全球半導體設備銷售總額同比增長近20%，創歷史新高。讓人興奮的是，國內首次成為全球最大半導體設備市場，這反映出中國在推動半導體“卡脖子”產業國產替代的不懈努力。而這也再次佐證了前文觀點。

不過，雖然市場規模已經登頂，但眾所知周，國產高端半導體設備自給率仍極低，國內設備商的技術水平參差不齊，總體上還是處于較為落后的階段，市場空間雖仍有較大的潛力，但也將面臨較多挑戰。

畢竟，實際上，北方華創上述募投項目建成運營后，其固定資產、無形資產規模也將大幅增加，但由于項目完全達產需要一定時間，而固定資產折舊、無形資產攤銷等固定成本支出提前啟動，短期內應該會對其利潤數據帶來一定影響。而基于目前的產業政策、市場環境、技術革新等不確定因素的影響，若項目無法實現預期收益，也會直接導致經營業績下滑。

另外，如上所述，隨著全球集成電路市場和產能的轉移，在帶動中國集成電路產業規模提升的同時也會進一步讓國內成為全球半導體設備商的主要營收區域，半導體設備商之間的競爭無疑會趨向白日化。