ARM上市首月即破發！國產ARM芯片沉舟側畔……

截至美東時間2023年10月13日，ARM在美股的收盤首次跌破了發行價，為50.78美元/股，該價格相比較上市首日收盤時的65美元/股下降了20%，相當于丟失了超過130億美元的市值。可以說，經歷上市初的狂歡后，ARM的股價便后繼乏力，高開低走，資本市場對ARM的態度終究用事實說了話。

分析 ARM 招股書，我們不難看到一些原因。

首先是在甚為倚仗、影響力最大的移動芯片領域，全球智能手機市場當前的消費情況并不樂觀，上半年合計總產值較 2022 年同期衰退 13%，IDC 亦下調了 2023 年的總出貨量預期，可以說今年的智能手機市場已到了十年內的最低點。ARM公司也受下游市場影響，營收業績可能面臨嚴峻態勢。

其次是 ARM 劍指的人工智能市場，這也是它在納斯達克上市時，備受期待的關鍵領域。然而有英偉達珠玉在前，作為后來者，以精簡指令集的低功耗在移動市場上贏得絕大部分市場的ARM，在人工智能對高性能算力的要求下有何表現、在 2023 年研發投入僅有英偉達 14% 的客觀現實下，能夠從英偉達手中打下多少 AI 市場仍是未知數。

此外，我國作為全球第二大經濟體，中國市場無疑是各大廠商巨頭的重要營收來源。據知名分析機構Counterpoin發布的2022年服務器CPU市場分析顯示，當前全球市場ARM架構僅占6~7%，其中國內市場也是貢獻了很大力量。

但ARM 在招股書中再次提到，由于美國和英國的禁令，性能超過出口管制制度標定“性能閾值”的“Neoverse V”系列處理器，無法在中國售賣。這宣告 ARM 與中國市場的徹底決裂，對其全球營收將產生深遠的不利影響；而對于我國的ARM芯片廠商來說，最新的設計技術、最高性能的產品，流入通道已被狠狠扼住。

基于當前形勢，筆者對國產 ARM 芯片未來的發展表示擔憂，主要波及的有華為和飛騰，以及一些小規模初創公司。

此前華為一直是我國ARM芯片廠商中的巨頭，除了在智能手機市場上的浩大聲勢外，其在國產服務器市場上也已經努力多年。在禁令之下，華為的生態發展面臨著，諸如軟件應用不支持ARM架構、可異架構替換部分需要付出大量遷移成本、性能不可控等不利因素。

放眼芯片國產化歷程，選擇ARM架構也有著諸多現實問題。以IP授權為生的ARM已經一次又一次在美國等的要求下禁止了其產品對部分國產廠商的授權，同時ARMv9新一代架構也需重新授權，且不兼容ARMv8，廠商也無法在v8上實現新一代的指令，否則會造成侵權。在v9性能表現已經遠超v8的情況下，盡管已獲得v8的永久授權，華為仍需要應對越來越高的性能要求，而此前其費勁心力搭建的華為生態也將隨著ARMv9的普及漸漸勢單力孤、獨木難支，選擇ARM架構的廠商也勢必要就生態、自主可控性等進行重新評估。

其實國產CPU的賽道上并非只有ARM，精簡指令集還有LoongArch、RISC-V等。龍芯的LoongArch等都已有了成熟商業產品，目前性能已基本追趕上。

8月23日，2023 RISC-V 中國峰會在北京召開，平頭哥玄鐵產品展示了RISC-V的高性能全棧技術，同時也發布了首個自研的RISC-V AI平臺，通過軟硬件深度協同，較經典方案提升超8成性能。同為精簡指令集，與ARM嚴格的IP授權不同，RISC-V完全開源，沒有侵權問題，也成為了很多芯片廠商后續選擇發展的道路。

理清當今發展形式，明確未來架構方向有時比技術的精進更為重要。相比于體量較小、易于重新規劃方向的芯片廠商，已布局多年、船大難掉頭的國產ARM廠商如何考慮自己的未來顯得更加艱難與慎重，無論是一條道走到黑還是壯士斷腕，都將是各大廠商與消費者的關注要點——國產ARM的未來，并不那么明朗。