AMD財報分析：AI芯片銷量超預期，未來市場競爭只會更激烈

AMD（AMD.O）于北京時間 2024 年 1 月 31 日上午的美股盤后發布了 2023 年第四季度財報（截止 2023 年 12 月），要點如下：

1、整體業績：表現平平。AMD 在 2023 年第四季度實現營收 61.68 億美元，同比增長 10.2%，符合市場預期（61.32 億美元）。收入端出現了環比回升，主要受數據中心持續增長的帶動。AMD 在 2023 年第四季度實現凈利潤 6.67 億美元，凈利潤的超預期主要來自所得稅項變動。而從經營面看，并未見超預期的表現。

2、各業務細分：僅靠數據中心拉動。從 $AMD.US 的分業務情況看，隨著數據中心業務的增長，占比來到了將近 4 成。其余三項業務都維持在兩成左右的份額。本季度公司各業務中，僅有數據中心業務表現出持續增長的動力，而客戶端業務的回暖開始有所放緩。

3、AMD 業績指引：2024 年第一季度預期收入 51-57 億美元（市場預期 57.85 億美元）和 non-GAAP 毛利率 52% 左右（市場預期 51.83%）。收入端將環比下滑 7.6％——17.3%，這主要是因為客戶端、游戲業務等收入將出現環比下滑。

AMD 整體數據表現平平，收入符合預期，毛利率低于預期。凈利潤的超預期主要來自于所得稅項的變動。從經營性利潤角度看，公司核心經營性利潤小有提升，未見超預期的表現。

細分業務來看，數據中心仍在增長，而 PC 業務增長漸顯乏力。結合公司給出的下季度指引看收入（51—57 億美元）和 non-GAAP 毛利率 52％。雖然毛利率符合預期，但收入端將有明顯下滑的跡象。下季度數據中心業務環比表現持平，而客戶端業務、嵌入式和游戲業務都將有不同程度的環比下滑。


AI芯片銷量超預期

盡管AMD在個人電腦芯片部門的營收為14.6億美元，未能達到市場預期的15.1億美元，但公司在其他關鍵業務領域的表現卻異常亮眼。特別是數據中心和游戲部門，銷售額分別實現了同比38%和23%的增長，顯示出AMD在高性能計算和游戲市場的強大競爭力。

值得注意的是，AMD在人工智能芯片領域取得了重大突破。其董事長兼首席執行官蘇姿豐博士透露，第四季度人工智能芯片銷售額超過了先前預期的4億美元，并且她對此表達了強烈的樂觀態度，不過并未公布具體的銷售數字。

蘇姿豐博士進一步展望，預計到2024年，AMD的人工智能芯片銷售額將有望達到35億美元，相較于之前預測的20億美元有了顯著提升。這一前瞻性的預測不僅彰顯出AMD在快速發展的AI市場中的雄心壯志，同時也揭示了其在未來技術領域的巨大增長潛力。


2024年AI芯片廝殺將更激烈

2024年注定是AI芯片廠商們捉對廝殺的一年。

過去一年時間里，AI賽道烈火烹油，以英偉達為代表的GPU廠商手握算力心臟，背靠AI企業擴大云計算規模和訓練大模型的需求，吃下了AI時代的第一筆紅利，賺得盆滿缽滿。

隨著時間來到2024，AI從云端蔓延向終端，「AI+產品」概念下的許多新物種逐漸走到消費級的臨界點。為了捕捉這些增長點，雄踞于各個細分領域的AI芯片龍頭紛紛開啟了跨界合作，一手推出新品，一手尋找新的合作伙伴。

即便是確定性相對較強的云端算力市場，也透著一股「山雨欲來風滿樓」的氣息。谷歌、微軟、亞馬遜先后宣布推出或計劃推出自研AI芯片，AMD的新產品MI300X在性能上緊咬英偉達H100，英特爾CEO基辛格透露：“整個行業都被推動來減少CUDA（英偉達推出的運算平臺）的市場。”

作為市場上唯一有希望在GPU領域挑戰英偉達的企業，AMD每次發布新芯片，英偉達都會被拿出來做對比，你甚至可以在去年12月的多輪交鋒中看到火花迸射。

AMD12月6日推出MI300x時，宣稱表現優于英偉達的AH100。英偉達隨后發布了自己的基準測試作為回應，表明AH100在正確的設置下仍然更好。AMD再次對此做出回應，發布了新的基準測試，再次顯示MI300X在正確的設置下表現出色。

此外，英特爾雖然在GPU領域鮮有建樹，但仍未放棄這塊甜美的蛋糕。英特爾聲稱，將在2024年上市的Gaudi 3，性能超過了英偉達的AI芯片H100。

除了同行，英偉達的客戶們也并不忠誠，谷歌、亞馬遜、特斯拉、阿里、百度、微軟……幾乎所有的大客戶都宣布將自研AI芯片。

這些客戶還對英偉達的生態護城河發起了猛攻。“整個行業都被推動來減少CUDA的市場”，英特爾CEO基辛格最近公開表示，MLIR、谷歌和OpenAI等都在轉向一個“以Python語言為基礎的編程層”，以使AI訓練更加開放。

2024，AI芯片市場的格局將迎來什么變化？而這潑天富貴，又將花落誰家？