危與機(jī)：半導(dǎo)體擴(kuò)產(chǎn)、停產(chǎn)！供需“死循環(huán)”何時(shí)終？

今天，編者從多渠道獲悉，進(jìn)入6月份以來，多晶硅價(jià)格繼續(xù)持續(xù)攀升，引發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)的重點(diǎn)關(guān)注。

不僅“缺芯”，“缺料”的情況也在持續(xù)升溫，多晶硅作為光伏主要材料，年內(nèi)累計(jì)漲幅超過了2.5倍，價(jià)格甚至達(dá)到了近20萬元/噸。當(dāng)然，也可作拉制單晶硅的原料，是半導(dǎo)體硅片及晶圓主要的來源。

談“硅”色變緊缺共振，單、多晶硅蔓延至下游硅片

實(shí)際上，單晶、多晶硅價(jià)格均有較強(qiáng)幅度的拉升，雖然長(zhǎng)單價(jià)格較為穩(wěn)定，但散單報(bào)價(jià)不斷攀升，普遍于高位價(jià)格成交，無疑進(jìn)一步助長(zhǎng)硅料上漲的預(yù)期。

因此，原材料的價(jià)格波動(dòng)，也會(huì)將成本端壓力進(jìn)一步傳導(dǎo)至下游硅片、組件、電池片等，讓下游產(chǎn)業(yè)直接層層加碼。就例如硅片近幾日再次調(diào)漲，與硅料緊缺形成共振，加劇了芯片往“貴缺”方向發(fā)展，在“擁硅為王”的不良競(jìng)爭(zhēng)之下，最終加劇了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈之間的博弈。

昨日，新疆石河子合盛硅業(yè)火災(zāi)事故經(jīng)媒體傳播引爆朋友圈，對(duì)于當(dāng)下談“硅”色變的半導(dǎo)體圈更是如此，業(yè)內(nèi)擔(dān)憂再次引發(fā)硅料價(jià)格上漲。但深入發(fā)現(xiàn)，此次爆炸對(duì)多晶硅供應(yīng)及價(jià)格并不會(huì)有實(shí)質(zhì)影響。不過，云南限電還是會(huì)讓硅片的產(chǎn)出受到較大影響的。

實(shí)際上，近期整個(gè)光伏行業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)作不斷，直接推動(dòng)了原料價(jià)格上漲，而這也對(duì)光伏概念在二級(jí)市場(chǎng)的走勢(shì)產(chǎn)生負(fù)面影響。兩周前，晶澳科技子公司向中能硅業(yè)采購(gòu)了超過14萬噸顆粒硅，預(yù)計(jì)總金額達(dá)到200億元級(jí)別，這也創(chuàng)造了業(yè)內(nèi)最大規(guī)模顆粒硅訂單。

自去年以來，隆基、通威、晶澳、天合光能等十多家龍頭企業(yè)，已有40個(gè)左右相關(guān)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，總投資逾2000億元。

“缺哪個(gè)就玩哪個(gè)”，產(chǎn)能過剩與供需轉(zhuǎn)機(jī)

編者認(rèn)為，硅料價(jià)格持續(xù)上漲主要原因歸咎于供需失衡，供給端遠(yuǎn)少于需求端。畢竟，硅料擴(kuò)產(chǎn)周期一般較長(zhǎng)，肯定是跟不上現(xiàn)時(shí)硅片端的擴(kuò)產(chǎn)速度。不過，這種供不應(yīng)求或者是短暫性的，賣方市場(chǎng)能持續(xù)多久，還不好說。寄望于明年年中后，硅料產(chǎn)能能夠逐步釋放，而漲價(jià)受到需求下降的反噬，采購(gòu)會(huì)持續(xù)放緩，因此價(jià)格也會(huì)逐步平穩(wěn)。

過去十多年，也許因?yàn)楣┐笥谇蟮仍?，多晶硅行業(yè)投資收益相對(duì)有限，“不那么賺錢”的多晶硅，相對(duì)暴利的下游硅片廠商的激增，也加劇了上游供給的壓力，此輪供需失衡也不難理解了。

實(shí)際上，目前下游采購(gòu)也有縮水的趨勢(shì)，海外訂單也有部分延遲或取消，來自需求端下行的壓力增大，將一定程度抑制硅料價(jià)格上行態(tài)勢(shì)，所以后期上漲的潛力不大了。

因此，大舉擴(kuò)產(chǎn)背后，也應(yīng)該警惕產(chǎn)能過剩危機(jī)?，F(xiàn)在都是流行“缺哪個(gè)我就玩哪個(gè)”，硅材料是如此，新能源汽車、晶圓代工、液晶面板產(chǎn)業(yè)鏈等領(lǐng)域亦是如此。

 

編者也留意到，除了國(guó)內(nèi)面板巨頭此前的“大躍進(jìn)”，近期科技巨頭紛紛入局新能源概念，連同上游供應(yīng)商也紛紛布局、擴(kuò)產(chǎn)汽車電子；在晶圓產(chǎn)能緊缺的情況下，臺(tái)積電等龍頭擴(kuò)產(chǎn)無可厚非，就連格芯、英特爾等老玩家也跟著活躍起來，實(shí)在是有點(diǎn)矯枉過正的意味了。

不管如何，也能夠大膽預(yù)測(cè)，等到明年晚些時(shí)候，在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈如硅料等某個(gè)環(huán)節(jié)，開始出現(xiàn)買方市場(chǎng)的情況。從歷史的發(fā)展規(guī)律上來看，從供不應(yīng)求到產(chǎn)能過剩，也是電子產(chǎn)業(yè)鏈的一個(gè)必然的循環(huán)趨勢(shì)。如何提前做好規(guī)劃，相應(yīng)增縮產(chǎn)能，提升產(chǎn)品創(chuàng)新，是企業(yè)都要面對(duì)的問題。

 

不過，雖然產(chǎn)能過剩的問題，會(huì)持續(xù)引發(fā)被淘汰產(chǎn)能的加速折舊，對(duì)企業(yè)盈利產(chǎn)生一定沖擊。但從另一個(gè)角度看，目前缺芯缺料大背景之下，資本、企業(yè)紛紛投資進(jìn)場(chǎng)或擴(kuò)產(chǎn)，也將會(huì)促進(jìn)對(duì)下一輪成本更低、規(guī)模更大的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，或?qū)⒅匦麻_啟一個(gè)良性循環(huán)。

就例如現(xiàn)階段LCD液晶顯示屏與新晉國(guó)產(chǎn)廠商的機(jī)會(huì)，也提供了一個(gè)很好的范本。韓國(guó)液晶面板企業(yè)“失算”，多次暫緩?fù)Ｖ筁CD面板生產(chǎn)的計(jì)劃，出現(xiàn)退出又反悔、希望“分一杯羹”的尷尬局面。

再者，肆虐各國(guó)的疫情，在對(duì)全球經(jīng)濟(jì)帶來負(fù)面影響的同時(shí)，也給一些產(chǎn)業(yè)帶來機(jī)遇。因此，企業(yè)也要對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈抱有敬畏之心，沒到最后也不能輕言高低貴賤，因?yàn)檫@就是一個(gè)因果循環(huán)。