上海國資領投，星環聚能完成10億元A輪融資，加速可控核聚變技術商業化

1月12日，星環聚能順利完成A輪融資，融資金額10億元。本輪融資由上海國投公司旗下上?？苿摷瘓F、上海未來產業基金領投，中金資本、上海嘉定科投集團聯合領投，中銀資產、曦晨資本、武岳峰科創、龍格科技、飛圖創投、山東能源上海兗礦資產、中集環科、尚融資本、元禾璞華、申萬宏源、彬復資本、臻一資產等機構和個人共同投資，公司Pre-A輪領投方上?？苿摷瘓F旗下知識產權基金繼續跟投。融資資金將用于全力推進下一代聚變裝置建設。公司規劃于2028年前后徹底完成工程驗證，啟動商業示范堆建設，2032年左右建成一個可輸出電能的聚變反應示范堆。

星環聚能和清華大學共同建設的SUNIST-2裝置

原創路徑迭代加速，商業應用前景可期

星環聚能采用國內原創、全球唯一的技術路線，即在高溫超導強磁場球形托卡馬克的基礎上，以多沖程重復運行、等離子體自有磁場重聯加熱等為特點的緊湊型重復重聯可控聚變技術方案。相比于傳統托卡馬克聚變堆，該方案具有體積小巧、結構簡潔的特點，可大幅降低聚變堆的建造成本。該方案不僅可應用于大型聚變電站、分布式電站，因其小巧簡潔的結構，更有潛力應用于海上/深海作業平臺、大型船舶動力系統等高集成度要求場景，具備高能量密度、環境友好、反應自限等技術特點，適配場景豐富，商業化前景廣闊。

自成立以來，星環聚能在球形托卡馬克聚變堆相關的多個核心技術領域取得重大突破。與清華大學合作，僅用279天建成SUNIST-2（零號實驗裝置）并成功實現歐姆放電獲得第一等離子體，刷新世界同類裝置建設紀錄；快速驗證原創重復重聯技術方案，等離子體溫度突破1700萬攝氏度；廣泛而深入地將AI技術引入裝置監測和安全預警、等離子體診斷與快速平衡反演，并實現了多種基于AI的高質量多參數等離子體實時控制；率先設計并建設全球首臺原生負三角球形托卡馬克裝置NTST，可探索托卡馬克前所未有的參數范圍，為未來聚變堆提供潛在的創新解決方案。在高溫超導磁體領域，公司已打通聚變級全尺寸磁體線圈研制全技術流程，完成多個關鍵磁體及部件的設計制造與測試驗證。

同時，公司還開發和完善了大量聚變堆外圍相關技術，并以產品化作為各個內部項目的交付要求，積極推動技術成果向商品轉化。目前已形成包括高帶寬隔離放大器、模擬積分器在內的完備信號調理產品系列，超導采集儀（EPIC）與單通道采集器（CoaxLink Nano）可支持極端多物理場精密測試與靈活部署，為數字聚變堆與AI控制奠定可靠數據基礎；極向磁體脈沖電源與通用脈沖電源模塊（IVCube）共同構成完整的脈沖電源解決方案，支持批量部署與復雜控制，為聚變裝置提供高性價比動力支持；自研原位表面分析系統（LIBS）與靜電探針驅動系統除支持聚變研究外，已在核電、航天、高能物理等領域受到廣泛關注并達成多項合作；高溫超導磁體全技術棧能力溢出并與客戶達成多項開發和加工協議。

深植清華基因，硬核團隊鑄就核心競爭力

星環聚能脫胎于清華大學科技成果轉化項目，團隊核心成員均畢業于清華大學工程物理系，深耕聚變領域20余年，是國內首支球形托卡馬克研究隊伍。

依托清華大學的科研積淀和人才優勢，公司持續匯聚頂尖學術力量。近年來，研發團隊規模從初創10余人迅速擴展至140余人，碩博占比超過70%，形成了一支覆蓋聚變全產業鏈、兼具科學研發與工程實踐能力的復合型人才隊伍。這支以清華科研力量為核心的團隊，憑借深厚的學術底蘊和豐富的工程經驗，持續保持聚變關鍵技術領域的領先優勢。

經過數年的歷練和迭代，公司已經初步具備聚變能開發所需的大型工程管理能力。當前，團隊正在有條不紊地同時執行運行一代（SUNIST-2）、建設一代（NTST）和研發一代（CTRFR-1）三大任務，以極高的效率和最快的速度推進聚變能開發。

融入上海產業布局，政企協同開啟聚變新篇

本次由上海國資主導的融資，標志著星環聚能正式融入上海未來產業布局。依托上海“4+3”先進核能產業格局的強大支撐，公司將加速推進球形托卡馬克聚變堆關鍵技術的工程化突破。在上?！罢龑?市場驅動”的創新機制下，星環聚能將深度協同區域產業集群，鏈接國際頂尖科研資源，與產業鏈上下游企業開展廣泛合作，實現從實驗室研發到商業化落地的跨越式發展。

與此同時，星環聚能與上海市嘉定區政府達成重要戰略合作，共同推進CTRFR-1聚變裝置的研發與產業化進程。根據協議，公司將在嘉定設立研發中心及實驗基地，重點開展聚變技術工程化驗證，推動高溫超導磁體、等離子體控制等核心技術的突破。此次合作將充分發揮政企協同優勢：嘉定區政府將在土地、資金、人才與政策等方面提供全方位保障；星環聚能則依托自身技術優勢，積極發揮產業鏈“鏈主”作用，聯合上下游企業構建聚變能產業集群。

星環聚能上海實驗基地占地約25畝，總建筑面積5萬平方米，規劃建設裝置大廳、科研廠房及配套服務區三大功能板塊，預計2026年初啟動建設，2027年建成投用。建成后，該基地將成為國內領先的聚變能源研發與工程驗證平臺。

另外，星環聚能本輪融資也得到了上?？苿摻鹑谘芯吭?、上海天使會的大力支持。作為生態合作伙伴，上?？苿摻鹑谘芯吭?、上海天使會表示，在后續星環聚能融入上海未來產業建設過程中，將一如既往緊密協同持續賦能，共同構建圍繞聚變產業的早期科創生態，培育打造標桿項目，助力上?？苿撝行慕ㄔO。

投資人觀點

上?？苿摷瘓F表示：集團長期專注于硬科技及未來產業投資，繼旗下知識產權基金2024年領投星環聚能后，本輪集團再度領投并推動落地上海，過程中見證星環聚能逐步成長為國內可控聚變領域具備全棧自主研發、工程化落地及快速迭代能力的領先企業，這也進一步堅定了我們支持企業攻克“人造太陽”技術難關的決心。未來，上?？苿摷瘓F將充分發揮“耐心資本+長期資本+戰略資本”的賦能優勢與產業協同能力，攜手星環聚能及產業鏈伙伴，加速聚變能源從“科學實驗”走向“商業應用”的進程，共同將上海打造成為全球先進能源的產業高地。

中金資本投資主體中金上汽基金表示：作為公司本次A輪融資的市場化領投機構，我們高度看好可控核聚變作為國家“十五五”規劃戰略性新興產業的萬億級賽道發展前景。星環聚能憑借在高溫超導強磁場球形托卡馬克技術路線上的突出技術優勢，依托清華大學核聚變領域整建制研發團隊二十余年的深厚積累，成功建成并驗證多臺聚變實驗裝置，核心指標達到國內領先、國際先進水平。中金資本將充分調動中金體系的整體資源，為星環聚能提供全方位的產業賦能，協助公司加速推動緊湊型聚變裝置多場景商業化落地。

上海嘉定科投集團表示：作為嘉定區科創投投資平臺，我們圍繞嘉定“3+3+1”重點產業進行投資布局，未來能源產業是我們重點關注的方向之一。星環聚能團隊在可控核聚變領域展現出深厚的技術積累、清晰的工程路徑和強大的執行能力，已逐步成長為國內聚變商業化賽道上的領軍企業。當前，嘉定區正著力打造“聚能小鎮”，星環聚能的落地是我們構建產業生態的關鍵落子，未來我們也將持續支持服務企業加快技術突破與產業化進程。

武岳峰科創表示：星環聚能作為核聚變領域的“清華方案”，創新性地提出了“磁重聯加熱+負三角位形+球形托卡馬克”的技術方案，有望獲得更優異的等離子體約束性能、降低聚變裝置建設成本。我們期待并相信，此次完成A輪融資并落地上海后，星環聚能將進入新的發展階段，取得更多振奮人心的成果。

元禾璞華表示：星環聚能是元禾璞華在可控核聚變賽道重要的布局。公司采用“球形托卡馬克+磁重聯”的創新技術路線，顯著提升經濟性與商用可行性。核心團隊成建制源自清華大學工程物理系，具有國內一流水準的核聚變理論以及超強的工程化執行力，形成了“產學研一體化”的強大合力。元禾璞華項目負責人陳瑜認為，星環聚能有望成為“中國能源界SpaceX”，期待他在這場重塑人類能源格局的競賽中脫穎而出。