全球“缺芯”危機蔓延，阿斯麥(ASML.US)明年市值能超5000億美元嗎？

受疫情影響，全球芯片短缺持續(xù)蔓延。作為向芯片制造業(yè)提供高端設(shè)備的龍頭企業(yè)，阿斯麥(ASML.US)越來越受到投資者的關(guān)注。

阿斯麥是全球唯一一家能制造極紫外光刻機(EUV光刻機)的廠商，臺積電(TSM.US)等公司需要這種設(shè)備來制造最小、最精密的芯片。每臺EUV光刻機有超過10萬個零件，成本為1.5億美元。

市值超5000億美元不是夢？

風投公司Air Street Capital創(chuàng)始人兼普通合伙人Nathan Benaich和人工智能專家Ian Hogarth周二在《人工智能現(xiàn)狀》(State of AI)年度報告中預(yù)測，阿斯麥明年的市值將從目前的3020億美元攀升至5000多億美元。

Hogarth表示，在疫情導致全球芯片短缺后，幾家芯片公司的股價飆升，但阿斯麥的股價仍有一些增長空間。

英偉達目前的市值為5210億美元，臺積電的市值為5330億美元。

Hogarth指出，阿斯麥的市值比不上英偉達(NVDA.US)或臺積電等公司，這是因為阿斯麥在歐洲，那里的高科技公司的市值略低，而且它的技術(shù)并不被大多數(shù)投資者知曉。

“在半導體對全球供應(yīng)鏈越來越重要的趨勢下，人們在投資時尋求alpha，而阿斯麥似乎是一個有優(yōu)勢的候選標的。” Hogarth稱。

目前，世界上絕大多數(shù)的芯片都是在亞洲制造的。Hogart表示，隨著越來越多的國家計劃建立本土的芯片供應(yīng)鏈，減少對其他國家的依賴，這將推動阿斯麥的增長。

上個月，阿斯麥上調(diào)了財務(wù)預(yù)期，并表示，由于市場對其產(chǎn)品的需求旺盛，該公司到2030年的年收入增幅將達到11%左右。

在一份市場更新報告中，阿斯麥估計，到2025年，公司收入將達到240億至300億歐元(280億至350億美元)，毛利率將高達55%。而此前的預(yù)測是，今年的收入在150億至240億歐元之間，毛利率至少為50%。

阿斯麥表示，“電子行業(yè)的全球大趨勢”，加上“高利潤和快速創(chuàng)新的生態(tài)系統(tǒng)”，預(yù)計將繼續(xù)推動整個半導體市場的增長。

在過去的12個月里，阿斯麥在阿姆斯特丹證券交易所的股價從328歐元漲到了上周五的646歐元，在9月23日達到了753歐元的峰值。

分析師怎么看？

然而，并非所有人都如此樂觀 。

New Street Research分析師認為，由于受到EUV光刻機供應(yīng)的限制，阿斯麥在2022年的上行空間“有限”。New Street Research對阿斯麥的未來五年前景持樂觀態(tài)度，但將其股票評級下調(diào)至“中性”。

此外，瑞銀對阿斯麥的股票評級為“中性”。該行分析師表示:“我們?nèi)匀桓叨认嘈虐⑺果溨衅诘脑鲩L潛力，但我們很難看到其股價在未來12個月內(nèi)大幅上漲。”

Hogarth認為分析師忽視了“地緣政治因素”，也沒有意識到各國在半導體領(lǐng)域花了多少錢來建立自己的技術(shù)主權(quán)。

去年，Benaich和Hogarth預(yù)測，英偉達收購英國芯片設(shè)計公司Arm的交易將被監(jiān)管機構(gòu)阻止。 在他們做出預(yù)測后不久，世界各地的監(jiān)管機構(gòu)宣布了對該交易的一系列調(diào)查，目前仍在進行中。

今年，他們還預(yù)測，人工智能半導體行業(yè)將出現(xiàn)一波“整合浪潮”，“Graphcore、Cerebras、SambaNova、Groq或Mythic至少有一家公司被大型科技公司或半導體公司收購。”