廣電一網(wǎng)整合加速推進(jìn)：加快5G發(fā)展 行業(yè)有望重塑

　　此次會議就貫徹落實(shí)《實(shí)施方案》提出了相關(guān)要求。按照《實(shí)施方案》，“全國一網(wǎng)”整合將按照“行政推動、市場運(yùn)作，統(tǒng)一部署、分類進(jìn)行，統(tǒng)籌兼顧、積極實(shí)施”的基本原則，由中國廣播電視網(wǎng)絡(luò)有限公司聯(lián)合省級網(wǎng)絡(luò)公司、戰(zhàn)略投資者共同發(fā)起，組建形成中國廣播電視網(wǎng)絡(luò)有限公司控股主導(dǎo)、對各省網(wǎng)公司按母子公司制管理的“全國一網(wǎng)”股份公司，建成“統(tǒng)一建設(shè)、統(tǒng)一管理、統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、統(tǒng)一品牌”的運(yùn)營管理體系。

　　中宣部副部長、國家廣播電視總局黨組書記、局長聶辰席強(qiáng)調(diào)，實(shí)現(xiàn)全國一網(wǎng)是基礎(chǔ)、是關(guān)鍵，必須作為當(dāng)前的首要任務(wù)，個體服從整體、局部服從全局，集中全力推進(jìn)。利用5G賦能，統(tǒng)籌傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和新興業(yè)態(tài)，提升有線電視網(wǎng)絡(luò)的承載能力和內(nèi)容支撐能力。深入實(shí)施“智慧廣電”戰(zhàn)略。全面提升綜合信息服務(wù)能力。

　　中國證券報記者注意到，廣電一網(wǎng)整合工作今年進(jìn)入“快車道”。1月初，原湖北省通信管理局局長、黨組書記宋起柱接替趙景春擔(dān)任中國廣播電視網(wǎng)絡(luò)有限公司董事長。業(yè)內(nèi)人士指出，這次高層調(diào)整跨越了廣電系與通信系。此前，宋起柱曾任工業(yè)和信息化部無線電管理局副局長。這次調(diào)整也被認(rèn)為是中國廣電加速整合，加快5G發(fā)展的大動作。

　　行業(yè)有望重塑

　　華西證券傳媒首席分析師趙琳告訴中國證券報記者，廣電網(wǎng)絡(luò)長期處于分散經(jīng)營狀態(tài)，在與互聯(lián)網(wǎng)公司和電信運(yùn)營商的競爭過程中，廣電網(wǎng)用戶持續(xù)流失，經(jīng)營面臨困難。尤其是在移動互聯(lián)網(wǎng)時代，廣電行業(yè)發(fā)展面臨困境。

　　銀河證券研報顯示，受新媒體業(yè)務(wù)（IPTV、OTT TV、網(wǎng)絡(luò)視頻等）快速發(fā)展的影響，用戶收視習(xí)慣發(fā)生變化。自2015年起，全國有線數(shù)字電視用戶規(guī)模占比持續(xù)下降，2015年至2018年從66.5%減少至51.6%。

　　為提升廣電行業(yè)的整體競爭力，2014年開始籌劃全國一網(wǎng)整合。同年，作為廣電整合平臺的中國廣播電視網(wǎng)絡(luò)有限公司（簡稱“中國廣電”）掛牌成立，拉開了廣電一網(wǎng)整合序幕。

　　目前，一網(wǎng)整合相關(guān)條件已經(jīng)具備，全國省級廣電網(wǎng)絡(luò)基本完成整合。2016年12月《關(guān)于加快推進(jìn)全國有線電視網(wǎng)絡(luò)整合發(fā)展的意見》明確了中國廣電作為整合主體、2020年實(shí)現(xiàn)全國一網(wǎng)的目標(biāo)；同時，中國廣電的電信固網(wǎng)牌照、700MHZ移動通訊頻段到位，補(bǔ)齊了短板。2016年工信部向中國廣電頒發(fā)固定寬帶業(yè)務(wù)牌照，這意味著中國廣電可以自己建設(shè)寬帶網(wǎng)絡(luò)及出口。

　　由于廣電全國一網(wǎng)的整合還未完成，上述牌照尚未發(fā)揮應(yīng)有的作用。招商銀行研報指出，上市公司平臺的整合涉及各方股東以及公眾投資人利益，這可能是前期架構(gòu)整合的難點(diǎn)。

　　在趙琳看來，廣電一網(wǎng)整合面臨多重困難，涉及利益平衡。廣電網(wǎng)資產(chǎn)歸屬地方，一網(wǎng)整合是將地方網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)整合到國家層面；相關(guān)上市公司股權(quán)關(guān)系復(fù)雜，整合過程中面臨股東之間的利益協(xié)調(diào)。此外，還有戰(zhàn)略股東的出資條件等。

　　不過，在5G這個“大蛋糕”面前，廣電整合成為擺脫困局的重大機(jī)遇，一網(wǎng)整合將賦予行業(yè)更大想象空間。銀河證券傳媒分析師楊曉彤告訴中國證券報記者，從收入體量上看，廣電系收入體量大幅低于三大電信運(yùn)營商目前的收入規(guī)模。隨著5G商用的落地，廣電系收入規(guī)模有望實(shí)現(xiàn)大幅突破。根據(jù)對行業(yè)收入規(guī)模的預(yù)測，廣電行業(yè)未來的收入規(guī)模可以達(dá)到1297億元-2413億元，復(fù)合年增長率可達(dá)到10.73%-25.36%。

　　楊曉彤表示，從業(yè)務(wù)模式看，隨著5G、VR、8K、人工智能物聯(lián)網(wǎng)等新興技術(shù)的快速發(fā)展，未來廣電將加快運(yùn)用這些高新技術(shù)，教育、醫(yī)療、民生、電子政務(wù)等目前具有一定基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)未來覆蓋面會更廣。隨著5G技術(shù)的快速推進(jìn)，預(yù)計廣電平臺將與政府部門實(shí)現(xiàn)更多民生方面的合作，相關(guān)業(yè)務(wù)增量可期。

　　巨無霸面紗待揭

　　本次《實(shí)施方案》的核心在于廣電整合后“巨無霸”平臺公司的誕生。天風(fēng)證券研報指出，由中國廣播電視網(wǎng)絡(luò)有限公司（中國廣電）牽頭和主導(dǎo)，聯(lián)合省級有線電視網(wǎng)絡(luò)公司（省網(wǎng)公司）、戰(zhàn)略投資者等共同組建中國廣電網(wǎng)絡(luò)股份有限公司。

　　各方出資方式為，中國廣電以其擁有的國家廣播電視光纜干線網(wǎng)的公司股權(quán)、已投資省網(wǎng)公司股權(quán)、其他有關(guān)股權(quán)資產(chǎn)及現(xiàn)金等出資，按評估后的凈資產(chǎn)為出資額；非上市省網(wǎng)公司參加整合，以相關(guān)股東持有或合計持有的省網(wǎng)公司51%的股權(quán)出資，并根據(jù)評估后的凈資產(chǎn)價值作為出資額，占有相應(yīng)持股比例；戰(zhàn)略投資者以現(xiàn)金方式出資，除引入國有大型企業(yè)外，股份公司作為混合所有制改革試點(diǎn)，還將引入有影響力的民營企業(yè)，根據(jù)具體持股比例確定出資額。

　　引人關(guān)注的是已上市的廣電公司整合情況。根據(jù)各上市網(wǎng)絡(luò)公司實(shí)際情況，以現(xiàn)金或其控股股東（第一大股東）所持上市公司股份出資，出資額為所持股份的價值，其定價按照《上市公司國有股權(quán)監(jiān)督管理辦法》等相關(guān)法律法規(guī)的要求確定。已上市網(wǎng)絡(luò)公司控股股東（第一大股東）以股權(quán)出資的程序按照《上市公司國有股權(quán)監(jiān)督管理辦法》《上市公司收購管理辦法》等法律法規(guī)的要求進(jìn)行。

　　國家廣播電視總局日前召開電視電話會議，貫徹落實(shí)中宣部等九部委聯(lián)合印發(fā)的《全國有線電視網(wǎng)絡(luò)整合發(fā)展實(shí)施方案》（簡稱《實(shí)施方案》），加快推動全國有線電視網(wǎng)絡(luò)整合和廣電5G建設(shè)一體化發(fā)展。

　　按照“十三五”規(guī)劃，廣電一網(wǎng)整合需在今年完成，相關(guān)工作推進(jìn)迫在眉睫。中國證券報記者獲悉，本次《實(shí)施方案》基本內(nèi)容和去年的草案一致，政策落地在預(yù)期之內(nèi)。重點(diǎn)在于九部委聯(lián)合發(fā)文，說明廣電一網(wǎng)整合得到政府層面有力支持。