英偉達Q3業(yè)績再超預期，數(shù)據(jù)中心單季狂攬512億美元

2025-11-20 來源：國際電子商情

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關鍵詞：英偉達英偉達財報數(shù)據(jù)中心業(yè)務第四財季指引政策影響

美東時間2025年11月19日盤后，全球人工智能芯片領域領軍企業(yè)英偉達(NVIDIA)公布2026財年第三財季財務報告。報告期內(nèi)多項關鍵財務指標顯著優(yōu)于市場預期，第四財季業(yè)績展望更是極大提振資本市場信心。財報發(fā)布后，英偉達股價盤后一度飆升逾6%，并帶動 AMD、臺積電等產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)股價同步上揚。

營收利潤雙增長，盈利能力持續(xù)領先

第三財季，英偉達實現(xiàn)總營收570.1億美元，同比增幅達62%，不僅大幅超越市場預期的551.9億美元，更突破公司此前設定的業(yè)績指引區(qū)間上限。盈利端表現(xiàn)同樣出色，凈利潤達319億美元，同比增長65%，凈利率提升至55.9%。經(jīng)調(diào)整后每股收益為1.30美元，較分析師預期的1.26美元高出3.1%，進一步鞏固了市場信心。

毛利率方面，本季度經(jīng)調(diào)整毛利率為73.6%，雖同比微降1.4個百分點且略低于市場預期的73.7%，但較上一季度的72.7%已有回升，凸顯出產(chǎn)品結構優(yōu)化對毛利水平的支撐作用。研發(fā)投入持續(xù)加大，本季度研發(fā)支出達 47.1億美元，同比增長39%，為公司技術迭代與產(chǎn)品創(chuàng)新提供堅實保障。

在股東回報方面，公司延續(xù)積極的分紅策略。第三財季，英偉達完成價值125億美元的股票回購，并支付股息2.43億美元。本財年前九個月，累計股票回購與分紅金額已達370億美元，剩余股票回購額度仍有622億美元。截至季末，公司賬面現(xiàn)金增至606億美元，環(huán)比增長174億美元，財務狀況保持穩(wěn)健。

數(shù)據(jù)中心業(yè)務主導增長，多元業(yè)務展現(xiàn)韌性

數(shù)據(jù)中心業(yè)務依舊是英偉達的核心增長引擎。第三財季，該業(yè)務實現(xiàn)營收創(chuàng)紀錄的512億美元，同比增長66%，占總營收的89%，遠超市場預期的493.4億美元。其中，計算業(yè)務(GPU)貢獻營收430億美元，網(wǎng)絡業(yè)務貢獻82億美元，雙板塊協(xié)同驅動業(yè)務增長。

這一優(yōu)異表現(xiàn)主要得益于Blackwell架構芯片的熱銷。英偉達首席執(zhí)行官黃仁勛透露，“Blackwell系列芯片銷量遠超預期，所有云端GPU 產(chǎn)品均已售罄”，其中第二代產(chǎn)品Blackwell Ultra成為當前最暢銷的芯片系列。

傳統(tǒng)業(yè)務板塊同樣展現(xiàn)出較強的發(fā)展韌性。游戲與AI PC業(yè)務實現(xiàn)營收43億美元，同比增長30%，雖略低于市場預期的44.2億美元，但隨著RTX50 系列產(chǎn)品更新?lián)Q代以及AI PC市場的快速發(fā)展，業(yè)務增長基礎不斷夯實。

專業(yè)可視化業(yè)務表現(xiàn)超預期，實現(xiàn)營收7.6億美元，同比增長56%，遠超市場預期的6.128億美元，DGX Spark AI臺式機等新產(chǎn)品成功開拓了新的應用場景。

汽車與機器人業(yè)務實現(xiàn)營收5.92億美元，同比增長32%，雖略低于市場預期的6.216億美元，但Orin X芯片已成功進入三家新勢力車企供應鏈，智能駕駛芯片開始進入規(guī)模增長階段，為公司長期發(fā)展奠定基礎。

第四財季指引超預期，大額訂單保障長期增長

財報公布的第四財季業(yè)績展望進一步激發(fā)了市場熱情。公司預計總營收將達到650億美元，上下浮動2%(即637億-663億美元)，遠超市場預期的620億美元，預計同比增幅將超過65%。盈利能力有望進一步提升，經(jīng)調(diào)整毛利率預計將達到75.0%(±50個基點)，較本季度提升1.4個百分點，Blackwell架構芯片的溢價效應將進一步顯現(xiàn)。

在長期增長方面，公司管理層重申，2025-2026年訂單總額將達到5000 億美元，其中Blackwell與Rubin項目是重要支撐。

英偉達首席財務官克萊特?克雷斯(Colette Kress)透露，Rubin芯片預計將于2026年下半年進入量產(chǎn)爬坡階段。同時，公司正與OpenAI合作建設總功率超過10吉瓦的人工智能數(shù)據(jù)中心，生態(tài)合作持續(xù)深化。克雷斯強調(diào)，超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心向加速計算與生成式人工智能的轉型將貢獻長期增長機遇的一半，而實體人工智能市場更蘊含數(shù)萬億美元的發(fā)展空間。