2025年11月天然橡膠市場(chǎng)供需及價(jià)格走勢(shì)分析：天然橡膠期現(xiàn)貨價(jià)漲跌不一

中商情報(bào)網(wǎng)訊：2025年11月，天然橡膠期現(xiàn)貨價(jià)漲跌不一。國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進(jìn)入停割期，國(guó)外主產(chǎn)區(qū)旺產(chǎn)，預(yù)計(jì)新增供應(yīng)相對(duì)充足。汽車市場(chǎng)總體向好，重卡輪胎配套和替換需求較強(qiáng)，疊加輪胎廠逐步開(kāi)始春節(jié)前備貨，帶動(dòng)天然橡膠需求。預(yù)期近期價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

（一）天然橡膠新增供給相對(duì)偏緊。

泰國(guó)南部遭受洪水導(dǎo)致產(chǎn)量損失，越南持續(xù)降雨干擾割膠生產(chǎn)，初加工原料供應(yīng)受限。國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)分化明顯，海南天氣總體利于割膠，11月份鮮膠乳折合干膠收購(gòu)價(jià)為每公斤15.9元，環(huán)比漲2.7%，利于提振膠農(nóng)割膠積極性；云南部分產(chǎn)區(qū)持續(xù)降雨影響割膠生產(chǎn)，11月底陸續(xù)停割，新增供應(yīng)有限。

（二）現(xiàn)貨價(jià)格以跌為主。

10月份，卡客車銷量環(huán)比降1.9%，重卡銷量環(huán)比增0.6%，輪胎配套需求減弱。國(guó)內(nèi)輪胎生產(chǎn)節(jié)奏同步放緩，11月第三周全鋼胎生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率61.3%，較當(dāng)月第一周減4.2個(gè)百分點(diǎn)，半鋼胎企業(yè)開(kāi)工率71.1%，環(huán)比減2.6個(gè)百分點(diǎn)，輪胎行業(yè)需求偏弱，天然橡膠現(xiàn)貨價(jià)格下跌。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，11月份全乳膠上海、山東市場(chǎng)均價(jià)每噸14676元，環(huán)比漲1.7%，同比跌13.2%；混合膠山東市場(chǎng)均價(jià)每噸14591元，環(huán)比跌1.0%，同比跌11.4%。東南亞市場(chǎng)，泰國(guó)RSS3均價(jià)每噸2076美元，折人民幣每噸14750元，環(huán)比跌0.1%，同比跌13.1%；印尼SIR20均價(jià)每噸1723美元，折人民幣每噸12242元，環(huán)比跌1.1%，同比跌13.0%；馬來(lái)西亞SMR20均價(jià)每噸1837美元，折人民幣每噸13052元，環(huán)比跌0.8%，同比跌8.2%。

（三）期貨價(jià)格上漲。

市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期走強(qiáng)，大宗商品市場(chǎng)整體有回暖趨勢(shì)，加之上海期貨交易所天然橡膠庫(kù)存持續(xù)處于相對(duì)低位，推動(dòng)期貨市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行。11月份，上海期貨交易所主力合約（2601）收盤每噸15169元，環(huán)比漲0.4%，同比跌14.9%。大阪證券交易所（OSE）橡膠主力合約（2605）收盤均價(jià)每千克322日元，折人民幣每噸14750元，環(huán)比漲4.0%，同比跌9.9%。

（四）1—10月累計(jì)，各品類天然橡膠進(jìn)口量同比增幅較大。

1—10月累計(jì)，我國(guó)乘用車產(chǎn)量2420.9萬(wàn)輛，同比增13.4%，重卡91.3萬(wàn)輛，同比增26.8%。據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，1—10月累計(jì)，我國(guó)汽車出口561.6萬(wàn)輛，同比增15.7%，各類輪胎出口803萬(wàn)噸，同比增3.8%。汽車行業(yè)總體表現(xiàn)較好，帶動(dòng)各品類天然橡膠進(jìn)口量增加。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，10月份進(jìn)口天然橡膠25.03萬(wàn)噸，環(huán)比減8.5%，同比增10.2%；進(jìn)口混合橡膠25.64萬(wàn)噸，環(huán)比減19.2%，同比減9.7%。1—10月累計(jì)，進(jìn)口天然橡膠243.93萬(wàn)噸，同比增27.9%，進(jìn)口額44.52億美元，同比增46.0%；進(jìn)口混合橡膠274.89萬(wàn)噸，同比增9.6%，進(jìn)口額51.94億美元，同比增29.2%。

（五）預(yù)期后期天然橡膠價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

供給面：國(guó)內(nèi)云南已基本停割，海南將于12月底陸續(xù)停割，新增原料供應(yīng)趨緊。東南亞主產(chǎn)國(guó)仍處于季節(jié)性旺產(chǎn)期，泰國(guó)、越南部分產(chǎn)區(qū)降雨影響減弱，利于割膠生產(chǎn)。據(jù)天然橡膠生產(chǎn)國(guó)聯(lián)合會(huì)（ANRPC）預(yù)測(cè)，2025年全球天然橡膠產(chǎn)量同比增1.3%，供應(yīng)相對(duì)充足。需求面：11月份，全國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）49.2%，環(huán)比增0.2個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)景氣水平有所改善，其中生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)均較上月有所提升。輪胎企業(yè)春節(jié)前備貨需求啟動(dòng)，國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、采礦業(yè)等總體增勢(shì)較好，將拉動(dòng)重卡輪胎的配套和替換需求，對(duì)天然橡膠價(jià)格形成支撐。國(guó)際市場(chǎng)，美國(guó)下調(diào)韓產(chǎn)汽車及汽車零部件關(guān)稅，減免阿根廷等國(guó)關(guān)稅，貿(mào)易環(huán)境有所改善。綜上，預(yù)期后期天然橡膠價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。