2025年11月天然橡膠市場供需及價格走勢分析：天然橡膠期現貨價漲跌不一

中商情報網訊：2025年11月，天然橡膠期現貨價漲跌不一。國內產區陸續進入停割期，國外主產區旺產，預計新增供應相對充足。汽車市場總體向好，重卡輪胎配套和替換需求較強，疊加輪胎廠逐步開始春節前備貨，帶動天然橡膠需求。預期近期價格震蕩偏強運行。

（一）天然橡膠新增供給相對偏緊。

泰國南部遭受洪水導致產量損失，越南持續降雨干擾割膠生產，初加工原料供應受限。國內產區分化明顯，海南天氣總體利于割膠，11月份鮮膠乳折合干膠收購價為每公斤15.9元，環比漲2.7%，利于提振膠農割膠積極性；云南部分產區持續降雨影響割膠生產，11月底陸續停割，新增供應有限。

（二）現貨價格以跌為主。

10月份，卡客車銷量環比降1.9%，重卡銷量環比增0.6%，輪胎配套需求減弱。國內輪胎生產節奏同步放緩，11月第三周全鋼胎生產企業開工率61.3%，較當月第一周減4.2個百分點，半鋼胎企業開工率71.1%，環比減2.6個百分點，輪胎行業需求偏弱，天然橡膠現貨價格下跌。國內市場，11月份全乳膠上海、山東市場均價每噸14676元，環比漲1.7%，同比跌13.2%；混合膠山東市場均價每噸14591元，環比跌1.0%，同比跌11.4%。東南亞市場，泰國RSS3均價每噸2076美元，折人民幣每噸14750元，環比跌0.1%，同比跌13.1%；印尼SIR20均價每噸1723美元，折人民幣每噸12242元，環比跌1.1%，同比跌13.0%；馬來西亞SMR20均價每噸1837美元，折人民幣每噸13052元，環比跌0.8%，同比跌8.2%。

（三）期貨價格上漲。

市場對美聯儲降息預期走強，大宗商品市場整體有回暖趨勢，加之上海期貨交易所天然橡膠庫存持續處于相對低位，推動期貨市場偏強運行。11月份，上海期貨交易所主力合約（2601）收盤每噸15169元，環比漲0.4%，同比跌14.9%。大阪證券交易所（OSE）橡膠主力合約（2605）收盤均價每千克322日元，折人民幣每噸14750元，環比漲4.0%，同比跌9.9%。

（四）1—10月累計，各品類天然橡膠進口量同比增幅較大。

1—10月累計，我國乘用車產量2420.9萬輛，同比增13.4%，重卡91.3萬輛，同比增26.8%。據中國汽車工業協會數據，1—10月累計，我國汽車出口561.6萬輛，同比增15.7%，各類輪胎出口803萬噸，同比增3.8%。汽車行業總體表現較好，帶動各品類天然橡膠進口量增加。據海關統計，10月份進口天然橡膠25.03萬噸，環比減8.5%，同比增10.2%；進口混合橡膠25.64萬噸，環比減19.2%，同比減9.7%。1—10月累計，進口天然橡膠243.93萬噸，同比增27.9%，進口額44.52億美元，同比增46.0%；進口混合橡膠274.89萬噸，同比增9.6%，進口額51.94億美元，同比增29.2%。

（五）預期后期天然橡膠價格震蕩偏強運行。

供給面：國內云南已基本停割，海南將于12月底陸續停割，新增原料供應趨緊。東南亞主產國仍處于季節性旺產期，泰國、越南部分產區降雨影響減弱，利于割膠生產。據天然橡膠生產國聯合會（ANRPC）預測，2025年全球天然橡膠產量同比增1.3%，供應相對充足。需求面：11月份，全國制造業采購經理指數（PMI）49.2%，環比增0.2個百分點，行業景氣水平有所改善，其中生產指數、新訂單指數均較上月有所提升。輪胎企業春節前備貨需求啟動，國內基礎設施建設、采礦業等總體增勢較好，將拉動重卡輪胎的配套和替換需求，對天然橡膠價格形成支撐。國際市場，美國下調韓產汽車及汽車零部件關稅，減免阿根廷等國關稅，貿易環境有所改善。綜上，預期后期天然橡膠價格震蕩偏強運行。