2022年中國鋰電正極材料產業鏈上中下游市場剖析（附產業鏈全景圖）

中商情報網訊：鋰電池正極材料的成本占比較高，占鋰電池材料成本的30%-40%，是鋰電池最為關鍵的材料。目前三元鋰電池和磷酸鐵鋰電池是行業主流路線，磷酸鐵鋰受益于電動汽車和儲能市場的增長帶動，將成為未來5年增長最快的正極材料。

一、產業鏈

中國鋰電正極材料上游為各類原材料及輔助材料；中游為不同類型的鋰電正極材料，包括三元材料、磷酸鐵鋰、鈷酸鋰、錳酸鋰；下游應用于動力鋰電池、消費鋰電池、儲能鋰電池。

資料來源：中商產業研究院整理

中國鋰電正極材料產業鏈上游原材料上市企業包括五礦資本、寧波能源、格林美、廈門鎢業、江特電機、佛山照明等，輔助材料企業包括TIMCAL、上海翠科化工、三愛富、廈門物投等；中游的鋰電正極材料企業主要為江蘇國泰、億緯鋰能、天齊鋰業、格林美、容百科技等；下游鋰電池企業主要為寧德時代、恩捷股份、先導智能、中偉股份、國軒高科等。

資料來源：中商產業研究院整理

二、上游分析

1.原材料

（1）鎳鈷鋰產量

在新能源產業快速發展帶動下，鎳、鋰產量保持增長。2022年上半年我國原生鎳（原生物料生產的鎳產品，包括電解鎳、含鎳生鐵、鎳鹽等，折金屬量）產量36.4萬噸，同比增長6.4%，其中鋰電池原料硫酸鎳產量同比增長34.5%；碳酸鋰、氫氧化鋰產量分別為16.8萬噸、11萬噸，同比增長42.4%、35%；精煉鈷（包括電解鈷、鈷粉、鈷鹽等，折金屬量）產量為5.8萬噸，同比下降6.9%。

數據來源：安泰科、中商產業研究院整理

（2）鎳鈷鋰均價

2022年上半年金屬鈷、電池級碳酸鋰、電解鎳現貨均價分別為51.4萬元/噸、45.3萬元/噸、20.6萬元/噸，同比上漲48.5%、454%、57%。

數據來源：安泰科、中商產業研究院整理

2.粘結劑

近年來，受到中國新能源汽車高速發展的影響，動力電池需求不斷增加，對鋰電粘接劑的需求快速上升，中國鋰電池粘結劑市場規模呈增長趨勢。鋰電粘結劑市場規模從2017年的21.32億元增長至2020年的41.85億元，年均復合增長率達25.21%，預計2022年市場規模將達62.1億元。

數據來源：中商產業研究院整理

3.重點企業分析

資料來源：中商產業研究院整理

三、中游分析

1.產值

由于上游鋰、鈷、鎳等金屬價格的大幅上漲，正極材料的價格也隨之出現較大幅度上漲，整個正極材料行業在2021年呈現“價量齊升”的繁榮景象并一直延續至今。2021年中國正極材料的產值達到1419.1億元，同比增長123.1%，超過2017年產值的增幅。預計2022年產值將達1631億元。

數據來源：EVTank、中商產業研究院整理

2.出貨量

近年來，得益于新能源汽車和儲能行業的發展，鋰電池出貨量提升，帶動我國鋰電池正極材料出貨量快速增長。2021年，中國鋰電正極材料出貨量為109.4萬噸，同比增長98.5%，預計2022年我國正極材料產量將達131萬噸。

數據來源：EVTank、中商產業研究院整理

3.市場結構

2021年鋰電池正極材料中，磷酸鐵鋰正極材料出貨量45.5萬噸，占比最多，達41.6%。在連續五年出貨量落后三元的情況下實現反超，磷酸鐵鋰正極材料成為正極材料細分領域出貨量最多，且增長速度最快的子行業。其次分別為三元正極材料、錳酸鋰正極材料、鈷酸鋰正極材料，占比分別為38.6%、10.1%、9.8%。

數據來源：EVTank、中商產業研究院整理

4.細分市場

（1）磷酸鐵鋰正極材料

隨著技術的不斷發展，部分磷酸鐵鋰電動車理論續航達到三元鋰電動車的水平，進一步放大了磷酸鐵鋰電池的低成本優勢，推動磷酸鐵鋰反超三元鋰成為產量最大的動力電池正極材料。近年來，中國磷酸鋰鐵正極材料出貨量一直保持增長趨勢，從2017年的5.5萬噸增長至2021年的48萬噸，年均復合增長率達71.88%，預計2022年將增長至83萬噸。

數據來源：GGII、中商產業研究院整理

（2）三元正極材料

基于能量密度高、放電容量大、循環性能好、結構較為穩定的優勢，三元正極材料已成為鋰電池正極材料的重要發展方向。近年來，中國三元正極材料出貨量一直保持增長趨勢，2021年出貨量達43萬噸，同比增長80%，預計2022年出貨量進一步增長至69.7萬噸。

數據來源：GGII、中商產業研究院整理

5.競爭格局

目前中國鋰電正極材料市場競爭激烈，整體市場集中度較低，前五企業市場份額總和低于40%。其中市場份額占比最多的是廈門鎢業，占比達9.92%。其次分別為天津巴莫、德方納米、榮百鋰電、長運鋰科，占比分別為6.44%、6.31%、5.82%、5.70%。

數據來源：GGII、中商產業研究院整理

6.重點企業分析

資料來源：中商產業研究院整理

7.企業熱力分布圖

資料來源：中商產業研究院整理

四、下游分析

1.產量情況

受益于新能源汽車的大力發展，鋰電池需求量也隨之增長。近年來，中國鋰電池產量一直保持增長趨勢，從2016年的84.7億支增長至2021年的232.6億支，復合年均增長率達22.4%，預計2022年將進一步增長至251.2億支。

數據來源：國家統計局、中商產業研究院整理

2.裝機容量

由于中國從新冠疫情中快速恢復及新能源汽車行業的迅猛發展，鋰電池裝機容量也不斷增長。近年來，我國鋰電子電池裝機容量增長，2020年中國鋰電池裝機容量達143GWh，同比增長8.66%，占全球的55.1%，預計2022年將增長至207.9GWh。

數據來源：弗若斯特沙利文、中商產業研究院整理

3.重點企業分析

截止至2021年12月31日，中國內地鋰電池行業共30家上市企業，總市值達26519億元。其中，寧德時代市值最高達13705.41億元，恩捷股份和先導智能排名第二和第三，市值為2234.59億元、1162.99億元。中偉股份、國軒高科、中材科技、容百科技、新宙邦、科達利、多氟多進入前十，依次排名第4-10名。前十名企業總市值共達21149.78億元，占全部上市公司市值的79.7%。

數據來源：Choice、中商產業研究院整理