2025年11月天然橡膠市場供需及價格走勢分析：天然橡膠期現(xiàn)貨價漲跌不一

中商情報網(wǎng)訊：2025年11月，天然橡膠期現(xiàn)貨價漲跌不一。國內(nèi)產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進(jìn)入停割期，國外主產(chǎn)區(qū)旺產(chǎn)，預(yù)計新增供應(yīng)相對充足。汽車市場總體向好，重卡輪胎配套和替換需求較強，疊加輪胎廠逐步開始春節(jié)前備貨，帶動天然橡膠需求。預(yù)期近期價格震蕩偏強運行。

（一）天然橡膠新增供給相對偏緊。

泰國南部遭受洪水導(dǎo)致產(chǎn)量損失，越南持續(xù)降雨干擾割膠生產(chǎn)，初加工原料供應(yīng)受限。國內(nèi)產(chǎn)區(qū)分化明顯，海南天氣總體利于割膠，11月份鮮膠乳折合干膠收購價為每公斤15.9元，環(huán)比漲2.7%，利于提振膠農(nóng)割膠積極性；云南部分產(chǎn)區(qū)持續(xù)降雨影響割膠生產(chǎn)，11月底陸續(xù)停割，新增供應(yīng)有限。

（二）現(xiàn)貨價格以跌為主。

10月份，卡客車銷量環(huán)比降1.9%，重卡銷量環(huán)比增0.6%，輪胎配套需求減弱。國內(nèi)輪胎生產(chǎn)節(jié)奏同步放緩，11月第三周全鋼胎生產(chǎn)企業(yè)開工率61.3%，較當(dāng)月第一周減4.2個百分點，半鋼胎企業(yè)開工率71.1%，環(huán)比減2.6個百分點，輪胎行業(yè)需求偏弱，天然橡膠現(xiàn)貨價格下跌。國內(nèi)市場，11月份全乳膠上海、山東市場均價每噸14676元，環(huán)比漲1.7%，同比跌13.2%；混合膠山東市場均價每噸14591元，環(huán)比跌1.0%，同比跌11.4%。東南亞市場，泰國RSS3均價每噸2076美元，折人民幣每噸14750元，環(huán)比跌0.1%，同比跌13.1%；印尼SIR20均價每噸1723美元，折人民幣每噸12242元，環(huán)比跌1.1%，同比跌13.0%；馬來西亞SMR20均價每噸1837美元，折人民幣每噸13052元，環(huán)比跌0.8%，同比跌8.2%。

（三）期貨價格上漲。

市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期走強，大宗商品市場整體有回暖趨勢，加之上海期貨交易所天然橡膠庫存持續(xù)處于相對低位，推動期貨市場偏強運行。11月份，上海期貨交易所主力合約（2601）收盤每噸15169元，環(huán)比漲0.4%，同比跌14.9%。大阪證券交易所（OSE）橡膠主力合約（2605）收盤均價每千克322日元，折人民幣每噸14750元，環(huán)比漲4.0%，同比跌9.9%。

（四）1—10月累計，各品類天然橡膠進(jìn)口量同比增幅較大。

1—10月累計，我國乘用車產(chǎn)量2420.9萬輛，同比增13.4%，重卡91.3萬輛，同比增26.8%。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，1—10月累計，我國汽車出口561.6萬輛，同比增15.7%，各類輪胎出口803萬噸，同比增3.8%。汽車行業(yè)總體表現(xiàn)較好，帶動各品類天然橡膠進(jìn)口量增加。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，10月份進(jìn)口天然橡膠25.03萬噸，環(huán)比減8.5%，同比增10.2%；進(jìn)口混合橡膠25.64萬噸，環(huán)比減19.2%，同比減9.7%。1—10月累計，進(jìn)口天然橡膠243.93萬噸，同比增27.9%，進(jìn)口額44.52億美元，同比增46.0%；進(jìn)口混合橡膠274.89萬噸，同比增9.6%，進(jìn)口額51.94億美元，同比增29.2%。

（五）預(yù)期后期天然橡膠價格震蕩偏強運行。

供給面：國內(nèi)云南已基本停割，海南將于12月底陸續(xù)停割，新增原料供應(yīng)趨緊。東南亞主產(chǎn)國仍處于季節(jié)性旺產(chǎn)期，泰國、越南部分產(chǎn)區(qū)降雨影響減弱，利于割膠生產(chǎn)。據(jù)天然橡膠生產(chǎn)國聯(lián)合會（ANRPC）預(yù)測，2025年全球天然橡膠產(chǎn)量同比增1.3%，供應(yīng)相對充足。需求面：11月份，全國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）49.2%，環(huán)比增0.2個百分點，行業(yè)景氣水平有所改善，其中生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)均較上月有所提升。輪胎企業(yè)春節(jié)前備貨需求啟動，國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、采礦業(yè)等總體增勢較好，將拉動重卡輪胎的配套和替換需求，對天然橡膠價格形成支撐。國際市場，美國下調(diào)韓產(chǎn)汽車及汽車零部件關(guān)稅，減免阿根廷等國關(guān)稅，貿(mào)易環(huán)境有所改善。綜上，預(yù)期后期天然橡膠價格震蕩偏強運行。