日本信越化學 VS 中國滬硅產(chǎn)業(yè)：中日半導體硅片差距有多大？

2021-09-18 來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院

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發(fā)展歷程對比:信越化學起步早

信越化學成立于1926年,除半導體硅片業(yè)務外,主要業(yè)務還包括PVC及化工產(chǎn)品、有機硅、電子材料等。作為高科技材料供應商,信越化學在半導體硅、聚氯乙烯等原材料供應方面首屈一指,半導體硅片市場份額常年位居全球第一。

相較于信越化學,滬硅產(chǎn)業(yè)起步較晚。2015年,滬硅產(chǎn)業(yè)成立,專注于半導體硅材料業(yè)務;2017年,公司12英寸半導體硅片業(yè)務正式出貨并小批量銷售,并于2018年實現(xiàn)規(guī)模化銷售;2020年公司擬募集資金新增12英寸半導體硅片產(chǎn)能。

圖表1：日本信越化學 VS 中國滬硅產(chǎn)業(yè)基本信息

圖表2：日本信越化學 V.S. 中國滬硅產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷程

布局對比

——半導體硅片產(chǎn)品布局:信越化學技術處于世界領先水平

在半導體硅片產(chǎn)品布局上,信越化學半導體硅片以300mm硅片產(chǎn)品為主,公司能制造出11N(99．999999999%)的純度與均勻的結晶構造的單晶硅,在全世界處于領先水平。

一般來說,300mm芯片制造對應90nm及以下的工藝制程,包括常見的90nm、65nm、55nm、45nm、28nm、16/14nm、10/7nm等;200mm芯片制造對應90nm以上的工藝制程,包括常見的0．13μm、0．15μm、0．18μm、0．25μm等。2020年,滬硅產(chǎn)業(yè)300mm硅片基本實現(xiàn)了14nm及以上工藝節(jié)點的技術全覆蓋,同時14nm以下制程處于研發(fā)階段。

圖表3：日本信越化學V.S.中國滬硅產(chǎn)業(yè)半導體硅片產(chǎn)品類型

圖表4：日本信越化學 V.S. 中國滬硅產(chǎn)業(yè)主攻領域及主打產(chǎn)品

——半導體硅片業(yè)務布局:日本信越化學業(yè)務實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈延伸

目前,日本信越化學業(yè)務包含PVC及化工產(chǎn)品、有機硅、半導體硅業(yè)務、電子功能材料、功能性化學品等。2020年,信越化學的半導體硅片業(yè)務營收占比為25%,PVC及化工產(chǎn)品、有機硅、電子功能材料、功能性化學品營收占比分比為31%、14%、16%和8%。同時,公司實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈的垂直延伸,自行生產(chǎn)的金屬硅可為半導體硅片提供原料。

滬硅產(chǎn)業(yè)主營業(yè)務為半導體硅片。2020年,滬硅產(chǎn)業(yè)的半導體硅片的產(chǎn)品結構主要分為兩大類:200mm及以下半導體硅片和300mm半導體硅片,兩大產(chǎn)品占總營收的比例分別約為68%和17%。

圖表5：2020年日本信越化學V.S. 中國滬硅產(chǎn)業(yè)業(yè)務結構(單位：%)

——銷售網(wǎng)絡布局:日本信越化學全球布局,滬硅產(chǎn)業(yè)國內(nèi)營收大約占1/3

在銷售網(wǎng)絡布局上,日本信越化學的業(yè)務遍布全球,其中美國是公司半導體硅片產(chǎn)品主要銷售區(qū)域,日本信越化學客戶主要為包括英特爾在內(nèi)的半導體廠商,2020年,公司在海外市場的營收比例為74%。

2020年,滬硅產(chǎn)業(yè)國內(nèi)營收占比約1/3,同時產(chǎn)品銷往北美、歐洲、中國、亞洲其他國家或地區(qū)。滬硅產(chǎn)業(yè)的客戶主要為臺積電、臺聯(lián)電、格羅方德、意法半導體、Towerjazz等國際芯片廠商以及中芯國際、華虹宏力、華力微電子、長江存儲、武漢新芯、長鑫存儲、華潤微等國內(nèi)主要芯片制造企業(yè)。

圖表6：2020年日本信越化學V.S. 中國滬硅產(chǎn)業(yè)銷售網(wǎng)絡(單位：%)

業(yè)績對比:信越化學是滬硅產(chǎn)業(yè)的15倍,但滬硅產(chǎn)業(yè)逐漸拉近差距

在營收方面,2020年,信越化學的半導體硅片業(yè)務營收為3740億日元,合計224．4億元,總營收為14969億日元,合計898．1億元;滬硅產(chǎn)業(yè)半導體硅片業(yè)務營收為15．43億元,總營收為18．11億元。

整體來看,無論是半導體硅片業(yè)務營收規(guī)模還是總營收規(guī)模,信越化學均較大,半導體硅片業(yè)務營收是滬硅產(chǎn)業(yè)的15倍。但是,隨著滬硅產(chǎn)業(yè)業(yè)務不斷擴大,其半導體硅片業(yè)務營收規(guī)模與總營收規(guī)模持續(xù)增長,將逐漸拉近與信越化學的差距。

圖表7：2018-2020年日本信越化學V.S. 中國滬硅產(chǎn)業(yè)半導體硅片業(yè)務營收(單位：億元)

注:匯率按0．6進行換算

圖表8：2018-2020年日本信越化學V.S. 中國滬硅產(chǎn)業(yè)總營收(單位：億元)

注:匯率按0．6進行換算

市占有率對比:信越化學全球市占率第一,滬硅產(chǎn)業(yè)第七

在市占率方面,信越化學目前是全球第一大半導體硅片企業(yè),連續(xù)多年半導體硅片業(yè)務全球市占率第一,2020年為29%。滬硅產(chǎn)業(yè)占據(jù)了2．2%的市場份額,排名第七。

滬硅產(chǎn)業(yè)為我國第一大本土半導體硅片企業(yè),但是在中國半導體硅片市場占有率僅為12%,同時公司在全球市場仍有待挖掘。

圖表9：2020年日本信越化學V.S. 中國滬硅產(chǎn)業(yè)全球市占率及中國滬硅產(chǎn)業(yè)中國市占率(單位：%)

注:中國半導體硅片競爭格局數(shù)據(jù)測算邏輯:滬硅產(chǎn)業(yè)在中國的半導體硅片營收/中國半導體硅片市場規(guī)模。

產(chǎn)能布局對比:信越化學產(chǎn)能較大

產(chǎn)能布局方面,信越化學目前是全球第一大半導體硅片企業(yè),根據(jù)公司公告,其300mm半導體硅片產(chǎn)能于2007年底提升至100萬片/月。2018年,滬硅產(chǎn)業(yè)300mm半導體硅片開始實現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn),2020年300mm半導體硅片產(chǎn)能達20萬片/月,根據(jù)公司規(guī)劃,至2021年底產(chǎn)能提升至30萬片/月。

圖表10：2020年日本信越化學與中國滬硅產(chǎn)業(yè)300mm半導體硅片產(chǎn)能布局情況(單位：億元)